Les actions ont terminé en baisse, le thème de la réduction des risques semblant s'être imposé hier, les prix du pétrole s'étant effondrés sous les 70 dollars. Le pétrole a été un signe avant-coureur de toutes choses ces jours-ci et la meilleure chose qui puisse arriver avec le pétrole, au moins au cours des 6 à 12 prochains mois, c'est de ne rien faire. Une hausse du pétrole pourrait attiser l'inflation, tandis qu'une baisse du pétrole suggère que la croissance mondiale est une réelle préoccupation. L'idéal serait que le pétrole se situe au-dessus de 70 dollars et en dessous de 90 dollars, mais ce n'est malheureusement pas le cas.
Si le pétrole se trouve dans une phase de retracement du rallye depuis les plus bas de 2020, il pourrait encore chuter en terminant une vague "C" à la baisse ; du moins, c'est ce qu'il semble. J'étais optimiste sur le pétrole depuis un certain temps, mais après qu'il soit tombé en dessous de 83 $, il semblait que les années 70 étaient une possibilité, et maintenant il semble qu'il pourrait descendre jusqu'à 50 $.
L'autre élément est que le cuivre se fait laminer après avoir tenté de sortir de la crise. Lorsque le cuivre et le pétrole chutent, cela signifie que le marché s'inquiète du ralentissement de la croissance mondiale.
Hier, le point mort de l'inflation à 5 ans a chuté brutalement pour atteindre un nouveau plus bas de cycle, tombant à 2,07 %, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis début 2021. Ce n'est peut-être rien, mais c'est un élément à surveiller, car si le pétrole continue de chuter, les prévisions d'inflation continueront de chuter. La baisse des prévisions d'inflation n'est pas seulement une indication de la baisse de l'inflation, mais aussi un signe de ralentissement de la croissance.
Le CSI 300 chinois retombe à ses niveaux d'avant la pandémie
Je suppose que le déclin de l'indice chinois Shanghai Shenzhen CSI 300 à des niveaux jamais vus depuis avant la pandémie de COVID n'arrange pas les choses et pourrait même être à l'origine de certaines de ces inquiétudes.
L'indice du dollar continue d'augmenter
En outre, nous constatons que l'indice dollar continue de monter et de franchir le niveau de 104, ce qui ouvre la voie à un test potentiel de la résistance à 104,50 ; après cela, le dollar pourrait atteindre environ 105,60.
La volatilité augmente de manière significative
Les options S&P 500 à 50 delta sur 1 semaine ont vu leur volatilité implicite augmenter de manière significative ces derniers jours, passant d'environ 8 à plus de 12. Ainsi, en apparence, la volatilité implicite à court terme a augmenté. Cela pourrait simplement être dû au rapport sur l'emploi de vendredi. Il est difficile de le dire, mais elle augmente depuis quelques jours, ce qui m'indique, en tout cas, que la reprise des actions est susceptible de s'essouffler.
Le S&P 500 s'effondre
Entre-temps, j'ai utilisé ce même décompte de vagues pendant un certain temps et hier, il semblait que la configuration de renversement en diamant formée au cours des derniers jours avait cassé à la baisse cet après-midi.
Encore une fois, comme je l'ai noté, la dynamique qui a poussé le marché à la hausse depuis le niveau de 4 100 à la fin du mois d'octobre est la même dynamique qui pourrait maintenant ramener le S&P 500 à 4 100. Le rebond à partir du niveau le plus bas était dû à une compression des positions courtes (short-gamma squeeze), qui a fait grimper l'indice et a forcé les fonds systématiques qui étaient à découvert à se couvrir, puis à passer carrément à l'achat. D'après mes recherches et mes lectures, cette dynamique est en place si l'indice commence à dériver en dessous de 4 500.
Étant donné que le S&P 500 n'a jamais dépassé les sommets de juillet, il est tout à fait possible que ce à quoi nous avons assisté de juillet à octobre ait été la première vague de baisse et que le rebond depuis octobre ait été la deuxième vague, et si cette vague est la troisième, les plus bas d'octobre ne seront pas seulement atteints, mais aussi dépassés.
