Ils recommencent. Des articles sur la décomposition du US dollar apparaissent dans les petits médias (par exemple, les blogs et les sites Web qui sont "perma" pro-or, anti-USD, anti-marché boursier, pro-armageddon financier, pro-"analyse" émotionnelle), où les préjugés les plus épais et les points de vue dogmatiques visent les investisseurs moins expérimentés par le biais de l'émotion.
Oui, l'or est haussier. Il a en fait été haussier dans l'ensemble depuis qu'il a dépassé 1378 (ce que NFTRH avait ciblé comme la "porte d'entrée haussière") en 2019. C'est ainsi qu'a commencé la prochaine étape du marché haussier en cours qui a débuté en 2001. Oui, mes amis, l'or évolue lentement. Et pourquoi ne le ferait-il pas ? Les bulles, comme la grande bulle des actions, évoluent plus rapidement. Elles évoluent plus rapidement à la hausse, et surtout, elles évoluent rapidement lorsqu'elles éclatent.
Ce billet datant de 2020 montre que la passerelle de 1378 de l'or a été franchie, que la hausse qui en a résulté a permis d'obtenir un côté droit plus élevé de la coupe haussière et de projeter la nécessité de construire une poignée corrective. Accompagnant le graphique dans ce post :
L'or va bien. Ne vous préoccupez pas de la correction. Eh bien, si vous êtes un momo qui est monté parce que vous avez écouté les médias, alors vous devriez vous en inquiéter. Vous devez le faire parce que le prix de l'or a besoin que vous partiez, que vous soyez désinfecté, nettoyé et lustré.
Les deux années suivantes de fabrication de poignées (plus longues et plus bâclées que je ne l'avais initialement prévu) ont assaini la situation, d'accord ? Mais ce n'est pas aujourd'hui qu'il faut écouter les nouvelles concernant les actions aurifères dans le vide, car ce n'est pas seulement l'or et les actions aurifères qui sont haussiers face à l'effondrement du dollar américain.
Il s'agit des marchés boursiers américains et mondiaux et, de plus en plus, conformément à nos récentes projections, de la perspective de voir le complexe des matières premières (indice CRB) se débarrasser enfin de sa tendance baissière d'un an. L'indice CRB n'y est pas encore parvenu, mais si l'effondrement de l'USD est réel, un rallye important peut également se produire dans les matières premières au sens large.
Un jour, les actions des mines d'or (VanEck Gold Miners ETF (NYSE :GDX)) seront prééminentes (à mon avis), mais ce jour n'est pas encore arrivé, pas aujourd'hui. Les actions aurifères sont haussières. Mais il en va de même pour l'ensemble des actions et - si notre thèse d'un mouvement anti-USD important se vérifie - pour la plupart des matières premières.
La meilleure toile de fond fondamentale pour l'industrie minière aurifère est anticyclique. C'est lorsque les choses s'effondrent (et que les bulles éclatent). C'est dans un contexte de pression déflationniste et de liquidation des marchés d'actifs que l'or conservera sa valeur par rapport aux actions, aux matières premières et à tout ce qui n'est pas cloué au sol (comme l'ancre lourde de la stabilité monétaire, de l'assurance et de la valeur).
Comme le dit la citation de 2020 ci-dessus, "l'or va bien".
Des microcosmes d'un véritable environnement post-bulle se sont produits en 2000, 2008 et 2020, à des degrés divers. Lorsque les bulles ont éclaté, les dégâts ont été sommairement dissimulés par des actes héroïques (et finalement, un jour, destructeurs) des autorités centrales de planification monétaire, comme la Réserve fédérale américaine, et des autorités de planification fiscale de la dette, comme le gouvernement américain. La semaine dernière, j'ai écrit
Le continuum s'est brisé
Ce qui nous amène à nouveau à l'une des principales raisons pour lesquelles nous pourrions même envisager un véritable "après-bulle" aujourd'hui, par opposition aux décennies précédentes. Une fois de plus, moi qui suis un homme qui regarde les graphiques, je suis tout simplement frappé par l'aspect profond du graphique du Continuum du rendement des obligations du Trésor à 30 ans. Comme le Continuum était ordonné lorsque nous avions ces moyennes mobiles à la baisse et ces flèches de fin de rallye peintes en rouge. Comme c'est ordonné, comme c'est systématique. Mais l'année dernière ? Rébellion ! Quelque chose s'est brisé et, depuis lors, il nous incombe de réfléchir à ce qui s'est brisé et à la manière dont cela peut affecter la macroéconomie à venir.
Comme indiqué plus haut, les deux cavaliers de l'apocalypse de la monnaie saine (qui sévit depuis des décennies) ont été les politiques monétaire (banque centrale) et budgétaire (gouvernement), toujours prêtes à être déployées en cas de besoin contre les cycles naturels des marchés à l'ère de l'entreprise, du marché et, dans la mesure où les riches sont devenus exponentiellement plus riches grâce à ce truquage macroéconomique, du socialisme... sélectif.
Si vous n'êtes pas d'accord avec moi pour dire que nos marchés sont le produit du socialisme (ou pire, d'une planification centrale de type communiste), veuillez m'expliquer en quoi j'ai tort. Lorsque le gouvernement ou des entités associées au gouvernement et toutes puissantes sont en mesure de réglementer, de contrôler la façon dont l'argent est créé et où il va, en quoi n'est-ce pas du socialisme par opposition à un effort productif, qui alimente une économie et un système financier plus sains, moins dysfonctionnels et plus équitables ? Oui, vous êtes en train de lire un idéaliste. Mais comme vous le savez, je suis aussi très froid et impitoyable, et je ne tombe pas dans le piège de mes propres idéaux jusqu'à ce que le moment soit venu de changer de phase.
C'est exactement la raison pour laquelle je respecte la bulle boursière en cours jusqu'à ce qu'elle n'existe plus. Elle n'a pas éclaté en 2000, 2008 ou 2020. Elle a été soutenue par la politique. Aujourd'hui, dans une perspective plus large (au-delà du moment présent), nous avons une chance, dans les années, voire les mois à venir, de connaître un changement de phase majeur en raison des implications du Continuum et d'autres indicateurs que nous suivons.
Mais je me suis écarté du sujet. Le fait est que les actions aurifères ne seront pas uniques avant que les deux cavaliers d'un autre genre, les deux cavaliers de l'apocalypse macroéconomique, ne reviennent et, lorsque le moment sera venu, ils chercheront à nouveau à détruire la bulle. Cette fois-ci, peut-être pour de bon, si nous envisageons un avenir post-bulle.
Ces deux cavaliers sont le dollar américain et le ratio or/argent. Le fait que l'argent devance l'or aujourd'hui est un signal positif pour les métaux précieux, les matières premières et de nombreux secteurs boursiers et régions du monde. Mais lorsque l'or aura pris le contrôle de son petit frère et que le dollar aura atteint son plus bas niveau (il n'est même pas encore proche de ses objectifs potentiels de baisse) dans le cadre du marché haussier en cours, les implications d'événements macroéconomiques tels que ceux illustrés dans le graphique ci-dessus pourraient bien donner lieu à une véritable macroéconomie post-bulle.
C'est lors de la liquidation qui s'ensuivra que les actions aurifères pourront être achetées avec avidité et dans la perspective unique d'un long marché haussier. En attendant, les haussiers sont les haussiers, nous avons établi les prochains objectifs de hausse pour le GDX (un graphique quotidien que nous utilisons depuis des mois pour nous guider dans les hausses, les corrections, les hausses, etc. Mais n'oubliez pas qu'il existe d'autres actifs et d'autres marchés, et ne vous laissez pas abuser en pensant que le secteur des mines d'or est quelque chose de spécial en ce moment. Ce n'est pas le cas.
Lorsque les composantes de ce graphique de l'or par rapport aux marchés cycliques, à risque et sensibles à l'inflation se redresseront pour de vrai et pour des tendances établies, alors nous parlerons de quelque chose d'unique, bébé.
