L’obligation Boparan Finance au coupon de 4,375% et d’une maturité égale au 15/07/2021, a vu son cours chuter ces derniers jours après la publication des résultats trimestriels marqués par une perte accentuée.
Avec un cours actuel d’achat de 91,55% du nominal, le rendement est porté à 7,02%.
Disponible par coupures de 100.000 euros, l’emprunt dispose du rating B auprès de l’agence de notation Standard & Poor’s, dans la catégorie spéculative.
A noter que l’émetteur, Boparan Finance, structure du groupe alimentaire britannique Boparan Holdings, s’est réservé le droit de rembourser anticipativement l’obligation, selon les modalités définies dans la fiche obligataire.
Face à un environnement commercial difficile, Boparan perd des plumes
Boparan Holdings, acteur important au Royaume-Uni à travers notamment sa filiale 2 Sister Food Group qui transforme et fournit des produits à base de volaille à une clientèle industrielle, professionnelle et de détail. Boparan propose également des activités de transformation de viande rouge et est présent dans le secteur des protéines, des produits réfrigérés, surgelés et de boulangerie.
Au cours du quatrième trimestre de son exercice 2016-2017, Boparan a fait état d’un chiffre d’affaires en hausse de 5,3% par rapport à la même période un an plus tôt, à 815,7 millions de livres sterlings.
La perte nette s’est quant à elle creusée à 28,6 millions de livres, soit 23,3 millions de livres de plus que la perte du quatrième trimestre de l’année précédente.
Sur l’ensemble de l’exercice fiscal, Boparan affiche un chiffre d’affaires de 3,289 milliards de livres (+ 5,1% par rapport à l’année 2015-2016) et une perte de 37,7 millions de livres (contre une perte de 1,4 millions de livres pour l’exercice antérieur).
Selon le communiqué des résultats, la rentabilité du quatrième trimestre a été réduite par une hausse plus forte que prévue des prix des produits de base, non entièrement amortie par l’augmentation des prix et les efforts entrepris pour réduire les charges entrantes. Le groupe prévoit par ailleurs que cette tendance se poursuivra au premier trimestre 2017-2018.
Boparan indique également avoir été affecté au cours du dernier trimestre par plusieurs éléments exceptionnels, dont des dépréciations d’actifs et des coûts de licenciement.
