De dimanche à lundi, le bitcoin (BTC) a atteint 28,5 millions de dollars, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis le 17 août. La hausse de 5,5 % du cours en une journée a également affecté le marché des altcoins. Les réseaux DeFi, de Ethereum (ETH) et Cardano (ADA) à Avalanche (AVAX), ont progressé dans une fourchette de 3 à 7 %, ADA se situant à l'extrémité supérieure et ETH à l'extrémité inférieure.
Il est intéressant de noter que le concurrent de l'Ethereum, Solana (SOL), est le grand gagnant du week-end, car le prix de SOL a commencé à grimper samedi, augmentant de 23 %, passant de 20,26 $ à 24,61 $. Cette situation s'est déjà produite à de nombreuses reprises.
Le bitcoin contrôle à la fois les altcoins et les crypto-actions
Bitcoin Le bitcoin a la plus grande capitalisation boursière de toutes les pièces de monnaie, servant de Jupiter à ses lunes cryptographiques. En outre, les altcoins sont échangés contre des BTC, de sorte qu'une hausse du bitcoin se traduit par une baisse des prix des altcoins en termes de BTC, mais une hausse en termes de fiat.
De même, les actionnaires des crypto-actions réagissent directement au bitcoin, qui détermine le sentiment général du marché des crypto-actifs. Les plus grandes actions dérivant de l'exposition au bitcoin représentent 26,7 milliards de dollars de capital. Il s'agit de Coinbase (NASDAQ :COIN), MicroStrategy (MSTR), Hut 8 Mining Corp (NASDAQ :HUT), Marathon Digital Holdings Inc (NASDAQ :MARA) et Riot Platforms (NASDAQ :RIOT).
Sur les cinq, seules les actions de RIOT ont dépassé le prix du BTC au cours du week-end, avec une augmentation de 7,13 %. Cependant, cela représente encore la moitié (10,11 $) du prix de l'action RIOT par rapport à l'ATH de cette année en juillet, ayant atteint 20,18 $ par action. La question est de savoir ce qui a provoqué cette flambée du cours du bitcoin et si elle est durable.
Accumulation de baleines en BTC : Une configuration de tenue de marché ?
Surfant sur la nouvelle haussière de l'approbation inévitable des ETF Bitcoin, les baleines Bitcoin ont accumulé des BTC depuis septembre. Les données de Santiment montrent que les portefeuilles Bitcoin détenant entre 10 et 10 000 BTC ont acheté pour 1,17 milliard de dollars de Bitcoin depuis le 1er septembre.
Le 24 septembre, l'une des plus grosses baleines s'est encore agrandie. MicroStrategy de Michael Saylor détient 158 245 BTC à un prix d'achat moyen de 29 582 $ par pièce. Bien que la hausse des bitcoins du week-end ait été bénéfique pour les actionnaires de MicroStrategy (MSTR), l'action s'est depuis stabilisée à une croissance de 3 %.
Néanmoins, depuis le début de l'année, les actionnaires de MSTR ont davantage profité de l'exposition au bitcoin que les détenteurs de BTC, soit 133 % contre 70 %, respectivement. À l'avenir, parmi les trois cohortes de détenteurs de BTC, les portefeuilles de 1 000 à 10 000 BTC sont les plus à même de faire évoluer le marché dans un sens ou dans l'autre.
Comme cela a déjà été le cas, les baleines joueraient ainsi le rôle de teneurs de marché. Les trois cohortes de baleines pourraient participer aux bénéfices, entraînant une nouvelle baisse du prix du BTC si elles ne sont pas contrées par une pression d'achat suffisante.
Avant l'approbation des ETF Bitcoin et la division par deux du bitcoin en avril 2024, les teneurs de marché du bitcoin pourraient créer une situation dans laquelle les détenteurs de titres à court terme se débarrasseraient de leur argent. En retour, les baleines seraient mieux placées pour se débarrasser de leurs titres, préparant ainsi le terrain pour la prochaine vague haussière.
Perçus comme un seuil de légitimation important, les ETF Bitcoin sont également perçus comme des vannes à capitaux. Jusqu'à présent, la Securities and Exchange Commission (SEC) les a tous reportés. Le prochain cycle de (dés)approbation se déroulera entre le 16 et le 19 octobre, la date limite étant fixée à la mi-mars 2024.
Cette date précède de peu la quatrième réduction de moitié de Bitcoin, lorsque la récompense pour le minage de BTC sera ramenée de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Entre-temps, les sociétés minières de Bitcoin sont un facteur supplémentaire à prendre en compte.
Fermeture du gouvernement américain : Un répit temporaire pour les mineurs de bitcoins ?
Les mineurs de bitcoins ont vendu pendant les pics de prix des précédentes phases haussières pour financer leurs opérations. Il s'agit d'un cycle récurrent d'accumulation et de capitulation. L'astuce consiste à accumuler du capital en utilisant les moyens d'extraction les plus efficaces, mais sans trop s'endetter avant la phase de capitulation.
Core Scientific (CORZ) a appris cette leçon à ses dépens lorsqu'elle s'est déclarée en faillite en décembre 2022, juste après le crash de la bourse FTX qui a marqué le début de l'hiver cryptographique.
De mai à fin septembre, la position nette de la bourse de Bitcoin a été dans la zone rouge. Cela signifie qu'il y a eu plus de sorties que d'entrées nettes sur tous les échanges, ce qui indique qu'il y a plus de vendeurs que d'acheteurs. L'exception s'est produite à la mi-août, lorsque le bitcoin a atteint le niveau de prix actuel de 28.500 dollars.
Comme pour la hausse précédente, le passage actuel dans la zone verte peut indiquer qu'une nouvelle baisse du BTC est à prévoir. La hausse du week-end est probablement due au fait qu'une nouvelle fermeture du gouvernement américain a été évitée, ce qui a permis d'atténuer l'anxiété du marché. Samedi en fin de journée, la Chambre des représentants a voté 335 à 91 en faveur d'un financement temporaire du gouvernement.
La crainte d'une fermeture du gouvernement américain ayant disparu, les prix se sont stabilisés. Outre l'épuisement de l'épargne excédentaire des 80 % de ménages les plus modestes, cette situation rend l'environnement moins susceptible de se transformer en un cycle haussier durable. Historiquement, octobre a été le deuxième mois le plus performant pour le prix du bitcoin, dans l'ombre de novembre.
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