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Les actions de sociétés minières corrigent, le moment de se positionner via l'ETF PICK ?

Par Andy HechtMatières premières11/05/2022 04:51
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Les actions de sociétés minières corrigent, le moment de se positionner via l'ETF PICK ?
Par Andy Hecht   |  11/05/2022 04:51
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Cet article a été rédigé en exclusivité pour Investing.com

  • La hausse des taux d'intérêt pèse sur les métaux industriels
  • L'évolution du US Dollar Index est baissière
  • Les blocages en Chine n'aident pas
  • La lutte contre le changement climatique passe par les métaux
  • Les actions des principales sociétés minières ont corrigé : L'achat de titres à la baisse pourrait être une approche optimale

En 2021, les analystes des matières premières de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont déclaré que le cuivre était le nouveau pétrole brut, et que le prix se rapprocherait du niveau de 15 000 dollars la tonne d'ici 2025. Si le cuivre sur le London Metals Exchange atteint ce niveau, les contrats à terme COMEX cuivre dépasseront les 6,80 dollars la livre. En mai 2021, le cuivre a atteint un niveau record, juste sous la barre des 4,90 dollars. En mars 2022, le prix a dépassé les 5 dollars pour la première fois.

Le cuivre n'est pas le seul métal non ferreux à avoir atteint des sommets en 2021 et 2022. {L'aluminium, le nickel, le plomb, le zinc et l'étain ont tous atteint des niveaux records ou pluriannuels.

Les sociétés qui extraient les minerais de la croûte terrestre ont connu une véritable manne de bénéfices au cours de l'année écoulée. Plus les prix augmentent, plus les minerais à faible teneur et aux coûts de production élevés deviennent attrayants. Entre-temps, les perspectives du côté de la demande des équations fondamentales pour les métaux de base restent haussières pour les prix.

Au cours des dernières semaines, les prix ont corrigé, et les actions minières ont baissé. Le iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF (NYSE:PICK) détient des actions des principales sociétés minières et offre une approche d'investissement diversifiée.

La hausse des taux d'intérêt pèse sur les métaux industriels

La perspective d'une hausse des taux d'intérêt américains a pesé sur les prix du cuivre et d'autres métaux et minéraux industriels, car des taux plus élevés augmentent le coût de détention des stocks.

Obligations du Trésor à 30 ans
Obligations du Trésor à 30 ans


Source : Barchart

Comme le montre le graphique, les contrats à terme sur les bons du Trésor américain à 30 ans ont chuté comme une pierre en 2022, un mouvement qui a commencé en juillet 2021. Le 5 mai, les obligations ont atteint le plus bas récent de 136,27, non loin du niveau de soutien technique critique du plus bas de 136,16 enregistré en octobre 2018.

Le 4 mai, la Réserve fédérale a augmenté le taux des Fed Funds à court terme de 50 points de base. La Fed va commencer à réduire son bilan gonflé, poussant les taux à la hausse plus loin sur la courbe des taux. Alors que l'inflation reste à son plus haut niveau depuis plus de quatre décennies, la hausse des taux a provoqué une correction sur les marchés du cuivre et d'autres métaux.

L'évolution de l'indice du dollar américain est baissière

Le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale et la référence en matière de prix pour la plupart des matières premières. La hausse des taux d'intérêt a poussé le dollar à la hausse ces derniers mois, un autre facteur baissier pour les prix des matières premières industrielles.

U.S. Dollar M1
U.S. Dollar M1


Source : Barchart

La semaine dernière, l'indice dollar, qui mesure la monnaie américaine par rapport aux autres instruments de change mondiaux, a légèrement éclipsé le sommet de 103,97 atteint en mars 2020. La hausse du dollar a poussé les prix des matières premières à la hausse dans d'autres devises, étouffant la demande car les prix élevés poussent les consommateurs à réduire leurs achats. En outre, la hausse des taux et du dollar américain incite les consommateurs internationaux de gros à réduire leurs stocks et à acheter au jour le jour.

Les blocages en Chine n'aident pas

La Chine est le pays le plus peuplé du monde, avec la deuxième économie la plus importante. La taille et la croissance économique de la Chine font de cette nation asiatique le premier consommateur de matières premières au monde.

Les récentes fermetures de COVID-19 à Shanghai et dans d'autres villes chinoises ont provoqué une baisse substantielle de la demande de matières premières. Les taux d'intérêt, les mouvements monétaires et l'absence de demande chinoise se sont combinés pour former une tempête baissière presque parfaite pour le cuivre, les métaux de base et d'autres matières premières industrielles, poussant les prix à la baisse par rapport aux récents records. Toutefois, le blocage de la Chine est un événement temporaire qui entraînera probablement une demande refoulée dans les semaines et les mois à venir, lorsque la demande reviendra.

La lutte contre le changement climatique passe par les métaux

Aux États-Unis et en Europe, la lutte contre le changement climatique passe par le cuivre et d'autres métaux de base. En 2021, les analystes de Goldman Sachs ont déclaré que le cuivre était le "nouveau pétrole" et que "la décarbonisation ne se fait pas sans cuivre". Ironiquement, l'extraction, la fusion et le raffinage des métaux nécessitent des énergies traditionnelles. À mesure que les entreprises d'extraction et de raffinage s'orientent vers des émissions nettes de carbone nulles, la production diminuera probablement. Dans le même temps, les coûts de production augmentent en raison des prix du pétrole et du gaz et des nouvelles technologies pour atteindre leurs objectifs en matière de carbone. En outre, il faut près d'une décennie pour que les nouvelles mines atteignent leur pleine capacité de production.

En fin de compte, les initiatives en matière de changement climatique augmentent la demande de métaux.

Parallèlement, la guerre en Europe et l'impasse entre la Chine et la Russie, d'une part, et les États-Unis et l'Europe, d'autre part, augmenteront la production d'armes et d'équipements militaires, ce qui nécessitera des métaux.

Les principales actions minières ont corrigé : L'achat de titres à la baisse pourrait être l'approche optimale

Les marchés haussiers évoluent rarement en ligne droite, et les corrections sont souvent rapides et furieuses. Les métaux ont baissé par rapport aux récents sommets, mais ils trouveront probablement des points bas plus tôt que tard. Et les tendances du marché haussier continueront à les mener vers des sommets plus élevés. Il est impossible de déterminer les sommets et les creux d'un marché, car les hausses et les baisses atteignent souvent des niveaux irrationnels, illogiques et déraisonnables. L'achat à la baisse de métaux et minéraux industriels pourrait être l'approche optimale du marché pour les mois et années à venir.

Les sociétés minières ont tendance à avoir un effet de levier sur les prix des métaux, car elles les extraient de la croûte terrestre et les transforment en produits livrables. Les sociétés minières individuelles présentent des risques idiosyncrasiques, notamment en matière de gestion, de propriétés minières spécifiques et de risque pays dans les régions minières. Une approche diversifiée de l'investissement minier permet d'atténuer certains de ces risques uniques. Le produit iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF est un produit minier diversifié. Les principales positions comprennent :

Positions PICK
Positions PICK


Source : Barchart

PICK détient des actions d'un grand nombre des principales sociétés minières mondiales.

Au niveau de 41,39 $ le 9 mai, PICK avait plus de 1,552 milliard de dollars d'actifs sous gestion. Le FNB négocie en moyenne plus de 652 000 actions chaque jour. PICK prélève des frais de gestion de 0,39 % et verse un dividende annuel pondéré de 2,51 $, soit un rendement de 6,06 %. La détention de l'ETF pendant un trimestre permet de payer les frais de gestion et plus encore.

PICK M1
PICK M1


Source : Barchart

Le graphique montre que PICK a atteint un sommet à 56 $ en 2012, et le plus récent sommet était à 53 $ en avril 2022. Au niveau de 43,82 $ le 6 mai, l'ETF PICK a corrigé, car les prix du cuivre et d'autres métaux et minéraux ont baissé. Je privilégie une approche d'achat à petite échelle de l'ETF, laissant une grande marge de manœuvre pour ajouter des titres en cas de nouvelle faiblesse des prix. PICK est un produit qui reflétera la demande mondiale croissante de matières premières industrielles dans un environnement inflationniste. Achetez du PICK sur le creux de la vague car la tendance à long terme et les fondamentaux continuent de favoriser une trajectoire haussière du secteur.

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