Toutes les principales classes d'actifs ont enregistré des gains la semaine dernière, soulageant ainsi les pertes généralisées de 2022, sur la base d'un ensemble d'indices ETF jusqu'à la clôture de vendredi.
Les sociétés d'investissement immobilier américaines sont arrivées en tête avec une forte hausse de 4,5 %. Le rallye de la semaine dernière des actions de l'ETF Vanguard Real Estate Index Fund (NYSE :VNQ) a permis au fonds d'atteindre son plus haut niveau de clôture depuis septembre.
Le reste du secteur a également enregistré des gains, ce qui ne laisse aucune grande partie des marchés mondiaux à l'abri de la vague d'achat. Mais un nouveau vent contraire potentiel est apparu vendredi, lorsque la secrétaire au Trésor Janet Yellen a annoncé que les États-Unis atteindraient la limite de leur dette dans les jours à venir.
Elle a déclaré,
"Un manquement aux obligations du gouvernement causerait un préjudice irréparable à l'économie américaine, aux moyens de subsistance de tous les Américains et à la stabilité financière mondiale. J'exhorte respectueusement le Congrès à agir rapidement pour protéger la pleine foi et le crédit des États-Unis."
Les politiques partisanes à Washington font douter de la rapidité avec laquelle une solution peut être élaborée. Jusqu'à ce qu'une solution soit trouvée, un nouveau risque macroéconomique pèse sur les marchés et l'économie. Mark Zandi, l'économiste en chef de Moody's, a mis en garde,
"La limite de la dette du Trésor est soudainement une menace sérieuse pour l'optimisme que nous pouvons éviter la récession cette année. Si les législateurs n'augmentent pas, ne suspendent pas ou n'éliminent pas la limite, le Trésor n'aura pas les liquidités nécessaires pour payer toutes ses factures à temps dans le courant de l'année. Les marchés financiers et l'économie s'effondreront."
Pendant ce temps, le Global Market Index (GMI.F), un indice de référence non géré géré par CapitalSpectator.com, a poursuivi sa reprise la semaine dernière, gagnant 2,8 %. Cet indice détient toutes les principales classes d'actifs (à l'exception des liquidités) dans des pondérations de valeur de marché via des ETF et représente une mesure compétitive pour les stratégies de portefeuille multi-actifs.
Malgré les reprises depuis le début de l'année, la plupart des principales classes d'actifs continuent de subir des pertes sur un an. Le WisdomTree Continuous Commodity Index Fund (NYSE :GCC) fait figure d'exception, affichant un modeste gain de 4,7 % à la clôture de vendredi par rapport à son cours de l'année précédente. La performance sur un an de GMI.F reste négative, à -13,3 %.
La comparaison des principales classes d'actifs sous l'angle du drawdown montre des baisses relativement importantes par rapport aux sommets précédents pour la plupart des marchés mondiaux. La baisse la plus faible à la fin de la semaine dernière est celle de l'ETF High Yield Bond (NYSE :JNK), avec une baisse de 8,6 % par rapport à son dernier sommet.
Le drawdown de GMI.F : -14,4% (ligne verte dans le graphique ci-dessous).
