Les obligations émises par Casino Guichard Perrachon et Rallye progressent assez nettement sur le marché secondaire. Les investisseurs saluent le plan de désendettement présenté hier par le groupe français de grande distribution.
Dans un communiqué publié hier soir, Casino a annoncé décision de renforcer sa flexibilité financière via un plan de désendettement pour 2016 de plus de 2 milliards d'euros, au travers notamment d'opérations immobilières et de cessions d'actifs non stratégiques.
Ce plan comporte un axe de valorisation du patrimoine immobilier du groupe de distribution avec l'entrée d'investisseurs dans ses activités immobilières en Thaïlande et en Colombie. Les opérations de cessions d'actifs non stratégiques incluent notamment le projet de vendre ses activités au Vietnam.
Casino souhaite ainsi "se concentrer sur la poursuite de sa stratégie de croissance sur ses marchés clés en France, en Amérique Latine et en Asie autour d'actifs porteurs". Ce programme de désendettement contribuera à améliorer significativement la structure financière du groupe, ajoute Casino.
Le distributeur, qui a déjà réduit sa dette de 1,7 milliard d'euros cette année en réorganisant ses activités en Amérique latine, prévoit via ce plan de réduire par deux son endettement de fin 2014, qui totalisait à l'époque 7,6 milliards d'euros.
Controlé par Rallye
Acteur historique de la distribution en France, le groupe Casino est aujourd’hui un des leaders mondiaux du commerce alimentaire. L'année passée, il a réalisé un chiffre d’affaires de 48,5 milliards d’euros, dont la moitié en Amérique du Sud, notamment au Brésil.
La société Casino Guichard-Perrachon est contrôlée par la société Rallye, elle-même détenue par Foncière Euris. Au 30 juin 2015, le groupe Rallye détenait 48,37% du capital de Casino Guichard- Perrachon et 60,47% des droits de vote.
Le point sur les obligations
Casino et sa maison mère ont été mis en difficulté cette année sur les marchés financiers, subissant l’impact de la situation économique du Brésil, un marché phare pour le distributeur qui représente environ 45% de son résultat opérationnel courant. Casino y est principalement actif dans le commerce alimentaire, la distribution de produits électroniques et de meubles.
Sur le marché secondaire, l’emprunt perpétuel Casino 4,87% progresse de plusieurs points à 96% du nominal, avec un rendement annuel jusqu’au call de 6,30%. Cette émission subordonnée est notée « BB » (spéculatif) chez Standard & Poor’s. La coupure est fixée à 100.000 euros.
L’obligation Rallye SA (4% - 2021) évolue également en hausse aux alentours des 93% du nominal, avec un rendement qui repasse sous les 6%. La coupure est fixée à 100.000 euros. A la mi-septembre, les investisseurs s’étaient montrés inquiets du niveau des fonds sociaux de Rallye, soulevant la question d'un possible non-respect de covenants portant sur 1,3 milliard de lignes de crédit et de prêts bancaires sollicités par la holding.