Les prix du pétrole sont sous pression en raison des inquiétudes persistantes concernant la demande, tandis que le marché du cuivre s'est encore affaibli en raison de l'augmentation des stocks.
Énergie - Problèmes de transit du brut russe
Les prix du pétrole ont subi de nouvelles pressions hier, les inquiétudes concernant la demande persistant sur le marché. Cependant, nous restons constructifs à l'égard du marché au cours du troisième trimestre et nous nous attendons toujours à ce que les prix augmentent à partir des niveaux actuels.
Les réductions de l'OPEP+ devraient permettre au marché de se resserrer au cours du trimestre actuel. Toutefois, l'ampleur de ce resserrement dépendra de l'évolution de la demande chinoise.
La Hongrie et la Slovaquie ont demandé à l'UE de persuader l'Ukraine d'autoriser la reprise des flux de pétrole brut de Lukoil (MCX:LKOH), c'est-à-dire du pétrole russe transitant par l'Ukraine. L'Ukraine a interrompu ces flux en raison du renforcement des sanctions à l'encontre du producteur.
La Hongrie a déclaré qu'elle poursuivrait l'Ukraine en justice pour résoudre le problème si elle ne parvenait pas à se mettre d'accord. Lukoil fournit environ 45 % des importations totales de la Slovaquie et un peu plus de 30 % de celles de la Hongrie.
La raffinerie russe de Tuapse, d'une capacité de 240 000 b/j, a pris feu lundi à la suite d'une nouvelle attaque de drone ukrainien. Les infrastructures de la raffinerie ont été endommagées, mais il n'est pas certain que cela ait perturbé les activités de la raffinerie.
De nouvelles attaques sur la capacité de raffinage russe soutiendraient les prix des produits raffinés, en raison de la baisse de la production, et seraient quelque peu baissières pour le pétrole brut, car elles augmenteraient la disponibilité du pétrole brut pour l'exportation.
Les prix européens du gaz naturel ont continué à s'affaiblir hier. Le TTF a baissé d'environ 1%. Cependant, les prix continuent de se maintenir au-dessus de 31 EUR/MWh. Nous continuons à prévoir un affaiblissement des prix au cours de ce trimestre.
Le stockage européen est maintenant rempli à 83 %, ce qui est similaire aux niveaux de l'année précédente et bien supérieur à la moyenne quinquennale de 73 %. Les risques d'approvisionnement en GNL ont également commencé à s'atténuer, les flux de gaz d'alimentation de l'usine d'exportation de GNL de Freeport aux États-Unis se rétablissant après les perturbations dues à l'ouragan Beryl.
Métaux - Le cuivre atteint son niveau le plus bas depuis trois mois
Le cuivre a atteint hier son niveau le plus bas en trois mois, prolongeant ainsi son recul par rapport au niveau record atteint en mai, sur fond d'inquiétude concernant la faiblesse de la consommation en Chine et la hausse des stocks mondiaux.
La réunion clé du Parti communiste de la semaine dernière n'a pas réussi à résoudre le problème de l'effondrement prolongé de l'immobilier dans le pays et l'absence de mesures de relance à court terme a déçu les marchés des métaux, l'indice LMEX, qui regroupe six métaux de base, ayant chuté de 5,6 % la semaine dernière.
Le ralentissement du secteur de l'immobilier en Chine est un frein majeur à la demande de cuivre et d'autres métaux industriels depuis plus de deux ans. Nous pensons que la faiblesse persistante du secteur reste le principal risque de détérioration de nos perspectives.
Parallèlement, les exportations chinoises de cuivre raffiné ont plus que doublé en juin, ce qui indique un ralentissement de la demande sur le marché intérieur.
Les exportations ont plus que doublé pour atteindre 157 751 tonnes en juin par rapport à mai, dépassant le précédent record historique de 102 000 tonnes en 2012, selon les données des douanes chinoises.
Face à l'explosion des exportations chinoises, les stocks mondiaux de cuivre ont augmenté, soulignant la faiblesse de la demande au comptant en Chine et ailleurs.
Les stocks de cuivre du LME ont plus que doublé depuis la mi-mai, atteignant leur niveau le plus élevé depuis septembre 2021.
Agriculture - L'UE réduit les estimations de rendement du maïs
Dans son rapport mensuel Mars sur le suivi des cultures, la Commission européenne estime que les rendements du soja baisseront à 2,86t/ha par rapport à une projection précédente de 2,91t/ha, mais qu'ils seront supérieurs à la moyenne quinquennale de 2,73t/ha.
De même, les estimations de rendement du maïs sont tombées à 7,24 t/ha, contre une estimation précédente de 7,55 t/ha et une moyenne quinquennale de 7,35 t/ha.
Les conditions climatiques chaudes et sèches dans le sud-est de l'Europe et les conditions humides défavorables dans une grande partie de l'Europe occidentale ont pesé sur les prévisions de rendement. En ce qui concerne le blé, les estimations de rendement ont légèrement augmenté de 5,64t/ha à 5,65t/ha.
Les données hebdomadaires d'inspection des exportations de l'USDA pour la semaine se terminant le 18 juillet montrent que les expéditions de soja américain ont augmenté tandis que les exportations de blé et de maïs ont ralenti au cours de la semaine dernière. Les inspections hebdomadaires américaines de maïs pour l'exportation se sont élevées à 970,5 kt, en baisse par rapport aux 1 092,2 kt de la semaine précédente, mais en hausse par rapport aux 329,8 kt déclarés il y a un an.
De même, les inspections à l'exportation de blé se sont élevées à 238 kt au cours de la semaine, en baisse par rapport aux 620,7 kt de la semaine précédente et aux 361,1 kt d'il y a un an. Pendant ce temps, les inspections d'exportation de soja américain ont augmenté à 327,1 kt, contre 175,3 kt la semaine précédente et 288,7 kt il y a un an.
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