Assis - du moins pour l'instant - sur son perchoir à 1 500 $, l'or semble convaincu de ce que la Réserve fédérale fera mercredi.
Les anticipations d'une troisième baisse consécutive des taux d'intérêt aux États-Unis se reflètent bien dans le prix de l'or, conformément à la dernière lecture du baromètre des taux de la Fed d'Investing.com. Les contrats à terme sur fonds fédéraux donnent 93 % de chances d'obtenir une autre réduction d'un quart de point - tout comme en juillet et en septembre - la réunion sur la politique monétaire du 30 octobre.
Les anticipations de réduction des taux d'intérêt soutiennent l'or à 1500$
Il est donc probable que nous obtiendrons une nouvelle réduction de taux, malgré le fait que l'administration Trump ait insisté sur le fait que l'économie américaine se porte très bien.
Pourquoi l'administration s'acharne sur l'économie alors qu'elle exige de la Fed une baisse de taux n'est pas quelque chose qui s'explique très bien.
Ce que nous entendons sans cesse dire, c'est que les États-Unis, qui ont affiché une croissance de 2 % au deuxième trimestre, doivent réduire leurs taux aussi agressivement que l'Allemagne, où le taux de croissance annuel s'était déjà ralenti à 0,4 % au deuxième trimestre. C'est une bonne explication pour les acheteurs d'or.
La Fed pourrait-elle surprendre ?
Mais que se passerait-il pour le métal jaune si la Fed décidait de ne pas abaisser ses taux, laissant potentiellement le président Jay Powell une fois de plus face à la fureur du président Donald Trump?
La plupart des analystes ne sont pas certains des perspectives à moyen et à long terme pour l'or dans le cas d'une telle décision de la Fed, car cela soulèverait également des questions sur ce que la banque centrale ferait à sa prochaine décision de politique monétaire en décembre.
Ce sur quoi la plupart parieront, c'est une chute immédiate en dessous de 1 500 $ si la Fed maintient ses taux cette semaine.
Lors des plus récents creux, les prix à terme de l'or au COMEX ont atteint 1 465 $ le 29 septembre, tandis que l'or au comptant a chuté à 1 459,15 $ le 1er octobre. Le marché testera probablement ces creux et bien d'autres, à moins, bien sûr, que les complications du Brexit ne se multiplient de nouveau ou que la phase 1 tant vantée de l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine ne se concrétise pas.
Mercredi sera aussi le jour J du pétrole
Les perspectives hebdomadaires pour le pétrole seront également décidées mercredi, mais pas tant par la Fed que par les données de l'EIA, contrairement à l'or.
Au cours des six dernières semaines, l'ensemble de données hebdomadaires de l'Energy Information Administration a été des plus inhabituels en raison de l'activité anémique des raffineries. Après cinq semaines consécutives d'accumulation des stocks de pétrole brut, une chute surprenante des stocks la semaine dernière a fait reculer les vendeurs.
Malgré cela, après une première flambée des prix face aux données de l'EIA, la progression du pétrole s'est ralentie vendredi, ce qui soulève des questions sur les perspectives de hausse.
Le WTI a terminé la semaine dernière avec un gain de 5,4 %, atteignant un sommet de 56,72 $ plus vu depuis trois semaines. Le Brent a affiché une progression hebdomadaire de 4,4 %, atteignant un sommet de 62,09 $ en trois semaines.
Dans l'ensemble, le pétrole avait connu une évolution morose jusqu'à ce que l'EIA surprenne le marché mercredi dernier, annonçant une baisse de 1,7 million de barils des stocks de brut domestique, alors que les analystes s'attendaient à une augmentation de 2,2 millions de barils.
L'EIA a également fait état d'une forte baisse des stocks de carburants tels que l'essence et les distillats au cours des dernières semaines, les taux d'utilisation des raffineurs ayant chuté à des niveaux extrêmement bas en raison de longues fermetures d'usines pour satisfaire aux nouvelles normes maritimes de traitement du carburant.
La politique de l'OPEP pèse aussi dans la balance
Un autre facteur qui a soutenu les prix du pétrole brut la semaine dernière a été un rapport de Reuters faisant allusion à la probabilité que la prochaine réunion de l'OPEP en décembre envisage des réductions plus importantes que les 1,2 million de barils par jour convenus par le cartel et son principal allié la Russie il y a presque un an.
Les prix du pétrole vont-ils monter cette semaine ? Ou vont-ils retourner vers l'ancienne fourchette de 50 $ à 53 $ le baril pour le WTI et de 55 $ à 58 $ pour le Brent ?
Dans toute situation de marché où le bruit fait disparaître les nuances, il faut revenir à l'essentiel.
Les données de base suggèrent qu'au milieu du vacarme de la guerre commerciale, des troubles du Brexit et des craintes d'une récession mondiale, le seul véritable indicateur en temps réel de l'offre et de la demande de pétrole est l'EIA et son rapport hebdomadaire.