L’or et le pétrole – sont sous l’effet de catalyseurs divergents, alors que la prochaine présidence de Joe Biden annonce des résultats différents pour les deux marchés les plus actifs dans le domaine des matières premières.
Un rallye de soulagement est attendu à l'ouverture des Etats-Unis lundi après le passage de l'élection 2020, avec un calme surprenant par rapport aux conséquences de la quasi guerre civile que beaucoup craignaient aux Etats-Unis. Les contrats à terme sur le Dow ont augmenté de 1,5 % à 12h00 (5h00 GMT) et les marchés asiatiques ont également connu une hausse substantielle.
Si le risque sur les actions américaines passe en mode de rallye complet pour le reste de la semaine, la position du dollar en tant que monnaie refuge pourrait prendre un coup plus dur, offrant une aubaine aux acheteurs d'or.
Le dollar a connu plus de rallyes que de chutes au cours des trois derniers mois, tuant pratiquement toute chance pour l'or de retrouver son record du mois d'août, à près de 2 080 dollars l'once. À l'inverse, un dollar en baisse pourrait largement soutenir l'or.
Lors de la séance de lundi, l'or américain pour livraison en décembre a atteint son plus haut niveau depuis huit semaines, soit 1 965,65 dollars. À 12h00 (5h00 GMT), il s'échangeait à 1 964,35 $, soit une hausse de 12,65 $ ou 0,7 % sur la journée. Le contrat à terme de référence sur l'or a augmenté de 3,8 % la semaine dernière.
L'or au comptant, qui reflète les transactions en temps réel sur les lingots, a augmenté de 12,05 $, soit 0,6 %, à 1 963,26 $. Il avait atteint un sommet de 1 964,76 dollars il y a huit semaines.
L’or attend d’en savoir plus sur le prochain plan de relance US
Les traders d’or surveillent de près les signes d'une éventuelle initiative de la nouvelle administration Biden et des démocrates au Congrès pour reprendre les discussions sur la relance avec les républicains du Sénat avant l'investiture du nouveau président le 20 janvier.
Pour le contexte, les démocrates du Congrès ont conclu un accord en mars avec l'administration Trump et les républicains du Sénat pour adopter le plan de relance CARES (Coronavirus Aid, Relief and Economic Security). Ce plan a permis de distribuer environ 3 000 milliards de dollars sous forme de protection des salaires des travailleurs, de prêts et de subventions aux entreprises et d'autres aides personnelles aux citoyens et résidents éligibles.
Depuis lors, les deux parties sont dans l'impasse en ce qui concerne un plan d'aide successif à CARES. Le différend porte essentiellement sur l'ampleur du prochain plan de relance, car des milliers d'Américains, notamment dans le secteur des compagnies aériennes, risquent de perdre leur emploi sans aide supplémentaire.
Nancy Pelosi, présidente de la Chambre des représentants et démocrate du Congrès, a déclaré vendredi aux journalistes que sa prochaine priorité immédiate était d’inciter les membres de l'administration Trump pour qu'ils reprennent les discussions sur le plan de relance COVID-19 perturbées par les élections.
Mme Pelosi n'a pas hésité à exiger que le stimulus soit d'au moins 2 000 milliards de dollars pour un pays qui a enregistré plus de 10 millions de cas de COVID-19 et plus de 237 000 décès dus au virus, et qui connaît toujours un record de 100 000 nouvelles infections par jour.
Mais le leader de la majorité au Sénat et principal républicain, Mitch McConnell, a indiqué qu'il continuera à lutter contre les plans de relance de Pelosi. Il a indiqué que les statistiques économiques, notamment la récente baisse de 1 point du taux de chômage aux États-Unis, justifiaient un plan de relance moins important.
Si les commentaires de Mitch McConnell - et l'histoire - servent de guide, il sera pratiquement impossible de réaliser quoi que ce soit de significatif avant l’investiture.
Pourtant, l'approche modérée et unifiée de Biden pourrait plaire à certains républicains et adoucir les exigences rigides de certains de ses propres collègues démocrates, dont la présidente de la Chambre, Nancy Pelosi.
On ne peut donc pas reprocher aux acheteurs d'or d'espérer des discussions de relance qui jetteraient au moins les bases d'un plan budgétaire qui pourrait être adopté par le Sénat en janvier.
Le pétrole grimpe aussi, même si les risques pèsent
Le prix du pétrole a également augmenté lundi, l'échec des démocrates à prendre immédiatement le contrôle du Congrès ayant la crainte des acheteurs de pétrole en ce qui concerne la position de Biden contre les combustibles fossiles.
Le West Texas Intermediate a augmenté de 1,05 $, soit 2,8%, à 38,19 $ le baril à 12h00 (0500 GMT). La semaine dernière, le WTI a bondi de 3,8 %, rebondissant fortement par rapport au plus bas de la mi-juin.
Le Brent négocié à Londres, la référence mondiale pour le brut, a gagné 1,04 $, soit 2,6 %, pour atteindre 40,49 $ le baril. Le Brent a augmenté de 5,3 % la semaine dernière.
"La négociation de ce matin a un goût de risque, reflétant la confiance croissante que Joe Biden occupera la Maison Blanche, mais que le Parti républicain gardera le contrôle du Sénat ... Le résultat est idéal du point de vue du marché. Aucun des deux partis ne contrôle le Congrès, de sorte que les guerres commerciales et l'augmentation des impôts sont largement hors de l'ordre du jour", a déclaré à Reuters Michael McCarthy, stratège en chef des marchés chez CMC Markets à Sydney.
La menace immédiate pour le pétrole est l'inquiétude du marché quant au caractère "vert" du plan Biden pour l'énergie. Le président élu a déclaré que sa proposition de 2 000 milliards de dollars sera plus étroite et moins agressive que le Green New Deal de l'extrême-gauche démocrate qui vise à s'attaquer énergiquement au changement climatique et à des questions telles que la justice sociale, l'emploi, le logement et les soins de santé.
Pour de nombreux traders de pétrole, l'essentiel est de savoir si les politiques de M. Biden mettront un frein à la fracturation et, au bout du compte, à l'utilisation des combustibles fossiles pour favoriser les énergies renouvelables.
La réponse est oui, mais il est peu probable que cela se produise de sitôt. En fait, compte tenu de son approche centriste, il est peu probable que M. Biden fasse beaucoup bouger le bateau de l'énergie, et on peut douter qu'il y ait même une perturbation majeure de la production de pétrole d'ici la fin de son premier mandat.
Pour mémoire, le nouveau président s'est engagé à n'interdire que les permis de nouveaux forages pétroliers et gaziers sur les terres et dans les eaux fédérales. Selon l'avis d'experts juridiques, il serait difficile pour lui d'imposer immédiatement une large interdiction des nouveaux permis de forage ou même des ventes de baux.
Mais il y a aussi une crainte réelle que Biden soit moins favorable à l'Organisation des pays exportateurs de pétrole que son futur prédécesseur Trump. Dans un virage à 180 degrés, Trump est passé de la pression exercée sur l'OPEP pour faire baisser les prix du pétrole avant les élections de mi-mandat de 2018, au sauvetage du cartel pendant la pire crise du marché jamais connue, en mars, qui a fait chuter le prix du brut à moins 40 dollars le baril.
Les ministres de l'énergie d'Arabie Saoudite, de Russie, d'Irak, d'Iran et des EAU, ainsi que le secrétaire général de l'OPEP, prendront la parole cette semaine à l'Abu Dhabi International Exhibition & Conference, aux côtés de représentants de BP PLC (LON:BP) et de Total SA (PA:TOTF).
L'OPEP et les alliés non membres de l'alliance OPEP+ élargie sont en train de décider de l'avenir des réductions de production. Pour l'instant, la réduction de la production qu'ils ont planifiée semble sans effet, étant donné la nouvelle baisse de la demande et des prix du pétrole au cours des dernières semaines.
Goldman Sachs (NYSE:GS) a déclaré dans une note :
"Aujourd'hui, les défis sur les marchés du pétrole sont bien plus liés à la demande, avec une production de l'OPEP de 24-25 millions de barils par jour contre 32 millions de bpj en 2015. La plupart des investisseurs auxquels nous nous adressons prévoient une extension des quotas de production de 3 à 6 mois, alors que l'augmentation de la production de 2 millions de barils par jour était initialement prévue avant que les fermetures ne s'accélèrent à nouveau en Europe. Bien que cela constitue probablement un plancher à court terme pour les prix du brut au comptant, l'augmentation de la capacité de réserve OPEP+ reste un défi".
Une autre crainte majeure des négociants en pétrole est de savoir à quelle vitesse Biden pourrait rétablir l'accord nucléaire de l'ère Obama avec l'Iran, pour permettre à Téhéran de reprendre les exportations de pétrole que l'administration Trump avait pratiquement interrompues au cours des deux dernières années.
Un Téhéran libéré des sanctions pourrait facilement ajouter entre un et deux millions de barils de pétrole par jour à la production mondiale, ce qui aurait un impact sérieux sur les prix du brut dans un marché qui continue à souffrir d'une faible demande en raison de la pandémie COVID-19. Déjà, la production a augmenté en Libye, un autre membre important de l'OPEP qui est revenu sur le marché de manière significative depuis la conclusion d'un accord de paix entre les factions belligérantes nationales le mois dernier.
Les sanctions contre l'Iran resteront en vigueur jusqu'à la fin du mandat de M. Trump, mais la moindre possibilité que le pétrole de l'État islamique revienne sur le marché juste après pourrait peser sur les prix du brut, ce qui compliquerait le retour à un niveau de 40 dollars.
Le durcissement des mesures de sécurité COVID-19, qui pourrait limiter l'activité sociale et la demande de pétrole, pèsera également sur le pétrole à court terme. Dans son premier discours de président élu, samedi, M. Biden a déclaré qu'il mettait en place un groupe de travail intérimaire sur le coronavirus, signalant ainsi un respect plus strict des mesures de sécurité par rapport à l'approche détendue de la pandémie adoptée par l'administration Trump.