L’Espagne conserve son accès au financement

L’optimisme suscité par le résultat des élections grecques a fait long feu, les marchés s’étant immédiatement tournés vers l’Espagne et l’impact croissant du risque systémique et souverain sur le secteur bancaire. En réunion au G20, les dirigeants européens ont estimé qu’il fallait mettre en place un système permettant de briser la boucle liant les banques et les Etats. Les rendements des obligations espagnoles à 10 ans ont inscrit hier un record historique à 7,218%, franchissant le seuil de 7% qui avait déclenché les plans de sauvetage du Portugal, de l’Irlande et de la Grèce. Un responsable européen a déclaré aujourd’hui que l’aide à l’Espagne restait « concentrée sur les secteurs financiers », ce qui implique que le pays reste sain sur le plan structurel. L’adjudication ce jour de Letras à 12 mois semble le confirmer, malgré l’envol des taux à 5,074% contre une moyenne précédente de 2,985%. Le Trésor espagnol a en effet atteint son objectif en plaçant pour 3,04 milliards d’euros de bons, ce qui a fait reculer le rendement des obligations à 10 ans de 4 pb à 7,10 % et celui des bons à deux ans de 10 pb à 5,49%. Rassurées quant à la capacité de l’Espagne à se financer sur les marchés des capitaux, les places européennes ont retrouvé le sourire, comme en témoigne la hausse de 0,50% de l’Euro Stoxx 600 et de 0,82 % du DAX. En Allemagne, la Cour constitutionnelle a jugé que le gouvernement n’avait pas fourni suffisamment d’informations au Bundestag sur sa participation aux efforts internationaux. Voilà qui ne va pas accélérer le processus de sortie de la crise, alors que la ratification du MES par le Parlement est prévue dans les semaines à venir. De plus, la possibilité de mutualiser la dette européenne via le fonds MES sera retardée. L’indice ZEW allemand du sentiment économique publié à 9h GMT est ressorti à -16,9 contre +2,3 attendu et +10,8 précédemment. Dans la foulée, l’euro a effacé ses gains face au dollar, touchant un point bas à 1,2569 avant de remonter à 1,2609. L’IPC britannique s’est révélé inférieur aux prévisions tant en termes bruts (2,8 % contre 3 % de consensus) que sous-jacents (2,2 % contre 2,3% de consensus). La baisse de l’inflation pourrait permettre à la BoE de reprendre son programme d’assouplissement en vue de soutenir la confiance des consommateurs. A noter : la Banque d’Angleterre a annoncé lundi que sa première adjudication au titre du dispositif « Extended Collateral Term Liquidity »se tiendrait le 20 juin. La taille maximum sera de 5 milliards de livres sterling. Un montant supérieur pourrait déclencher une hausse de la monnaie britannique, d’autant que les investisseurs tendent actuellement à récompenser les banques centrales réactives et proactives. La séance US sera ponctuée par les chiffres des mises en chantier et des permis de construire, attendus en hausse à 0,720 et 0,728 millions respectivement. De son côté, le Canada doit communiquer ses ventes de détail à 12h30 GMT



EURUSD
L'EURUSD a progressé à un plus haut de 1,2748 hier dans l'euphorie qui a suivi les résultats des élections grecques, mais la paire a rapidement effacé ses gains à la clôture de la session européenne, et nous nous retrouvons à nouveau sous la barre des 1,2600 (faisant céder au passage notre objectif à court terme à 1,2672). La paire évoluant en toute sécurité au sein du canal baissier, la légère reprise enregistrée aujourd'hui ne devrait pas éloigner les baisses et nous continuons de tabler sur des positions courtes lors des reprises. La cassure du support des 1,2672 et le déclenchement de la configuration de continuation du drapeau baissier journalier devraient entraîner une baisse supplémentaire à 1,2287. Les reprises ultérieures feront probablement face à une petite résistance à 1,2824 (plus haut du 22 mai), 1,2906 (support devenu résistance), 1,3066 (plus haut du 8 mai), 1,3081 (plus haut du gap), 1,3122 (plus bas du 2 mai) puis 1,3179 (plus haut du pivot du 7 mai). Les premiers supports au-dessous de nous se trouvent à 1,2438 (plus bas du 5 juin), 1,2288 (plus bas du 1er juin) 1,2147/52 (plus bas du 29 juin 10) puis 1,1862 (plus bas du 7 juin). 

GBPUSD
La paire GBPUSD s'est envolée à 1,5743 (cassant au passage la résistance des 1,5660) à la faveur des résultats positifs des élections grecques, mais depuis qu’elle a atteint ce sommet, la paire ne parvient plus à attirer de nouveaux acheteurs. La tendance générale reste baissière et nous anticipons par conséquent que le prochain mouvement de la paire sera baissier. Toutefois, l’accumulation des niveaux de supports au-dessous de nous ralentira le mouvement de vente attendu. Toutes les chutes ultérieures de la paire feront face à des supports à 1,5649 (plus haut du 30 mai), 1,5602 (Double sommet des 7 et 12 juin), 1,5454 (double touché du 12 juin),1,5405 (plus bas du 8 juin), 1,5374 (plus bas du 6 juin), 1,5321 (plus bas du 5 juin) ensuite 1,5268 (plus bas du 13 jan). Si la paire parvient à attirer des acheteurs au cours des prochaines sessions, la prochaine résistance sera située à 1,5775 (plus haut du 23 mai), 1,5852 (plus haut du 22 mai), 1,5954(plus haut du pivot du 1er mar), 1,6066 (support devenu résistance), 1,6207 (plus haut du 4 mai), 1,6302 (plus haut du 30 mai), 1,6335 (plus haut du 31 août 11), 1,6455 (plus haut du 29 août 11). 

USDJPY
Le mouvement de vente massive subi par l'USDJPY hier depuis le sommet de 79,31, n'a cassé aucun niveau significatif, mais une tendance nettement baissière est en cours de formation. Après cette position baissière à court terme, nous nous attendons à un franchissement de la barre des 79,52 pour une évolution significative vers le niveau des 80,60 ou un test du support des 78,60 pour ouvrir de longues positions. Les premiers supports disparaissent maintenant peu à peu, la demande se situant à 78,60 (plus bas du pivot du 6 juin), 78,00 (niveau psychologique), 77,66 (plus bas du 1er juin), 77,36 (plus bas du 13 fév) puis 76,58 (plus bas des 3 & 17 jan). Les prochaines résistances se situent à 79,52 (plus haut du pivot du 15 juin), 79,79 (plus haut du 7 juin), 80,61 (plus haut du 2 mai), 81,77/86 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril) puis la résistance du niveau de déclenchement à 83,40.

USDCHF
La tendance affichée par l'USDCHF reste baissière. Puisque l'écart a été comblé, il faudrait donc s'attendre à ce que le prochain mouvement de la paire soit orienté à la baisse. Il y a de fortes spéculations au sujet de la stabilité du taux de change minimum de l’EURCHF, les traders ne doivent donc pas oublier le niveau de 1,2000. Les principaux supports à la baisse se situent à 0,9479 (plus bas du 8 juin), 0,9420 (plus bas du 17h juin), 0,9335 (résistance devenue support) puis 0,9183 (plus bas des 7 & 11 mai). Si nous assistons à d’autres reprises, les premiers niveaux de résistance devraient se situer à 0,9596 (plus haut du 13 juin), 0,9693 (plus haut du point pivot du 4 juin), 0,9774 (plus haut de fév 2011), 1,0067 (plus haut du pivot du 1er déc 11) puis 1,0294 (plus haut du 10 sept 10).

Posté par Léa Torbey Meouchi sur Swissquote