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L’obligation du jour : Darty Financement SAS (5,875% - 2021)

Publié le 03/03/2016 10:35

Focus ce jeudi sur l’emprunt Darty Financement SAS d’une durée résiduelle de 5 ans et dont le coupon vient d’être payé. Le groupe Darty, déjà convoité par la Fnac, est l’objet d’une contre-offre de la part de Conforama. Les créanciers obligataires apprécient.

Conforama, l’enseigne spécialisée dans l’équipement de la maison, pourrait bien entrer dans la course au rachat du groupe Darty, le distributeur d’équipements électrodomestiques. La filiale du groupe du sud-africain Steinhoff a en effet déposé une offre conditionnelle en cash sur Darty à 125 pence l'action.

La proposition de Conforama intervient alors que Darty est l’objet depuis novembre dernier d’une offre ferme de rachat de la part de la Fnac. Le distributeur de biens culturels propose une action Fnac contre 37 actions Darty, amélioré d’une enveloppe d’un montant de 95 millions d’euros. La société cible est valorisée à 128 pence par action sur base des cours de clôture du 1er mars, signale Le Monde.

Darty a réagi par le biais d’un communiqué indiquant « étudier actuellement la proposition reçue de Conforama ». Et d’ajouter : « il n’y a aucune certitude à ce stade qu’une offre ferme sera faite par Conforama, ni sur les termes dans lesquels elle pourrait être faite. Le Conseil d’Administration publiera le cas échéant une nouvelle communication. Entre temps, les actionnaires de Darty sont invités à ne prendre aucune mesure ».

Un rendement supérieur à 4 % durant 5 ans

Sur le marché obligataire, la convoitise suscitée par l’enseigne Darty est perçue de manière positive. Les prix de l’emprunt Darty Financement SAS (5,875% - 2021), une filiale financière du groupe éponyme, sont orientés à la hausse. L'obligation est disponible ce jeudi à l’achat à 106% du nominal, correspondant à un rendement de 4,50%.

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Cette ligne obligataire, notée « BB- » (« High Yield ») chez Standard & Poor’s, se négocie par coupure de 100.000 euros pour une taille totale émise de 250 millions. Précisons que les conditions d’émission prévoient plusieurs possibilités de remboursement anticipé (voir la fiche de l’obligation).

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