L’opérateur grec des télécommunications OTE Plc a fait son retour sur le marché de la dette la semaine passée, plaçant un emprunt d’une durée de quatre ans. L’obligation est désormais disponible sur le marché secondaire.
Le nouvel emprunt OTE Plc affiche une maturité égale au 2 décembre 2019 et son coupon est de 4,375%. Il se négocie par coupure(s) de 100.000 euros pour une taille à l’émission de 350 millions.
Ce mardi, l’investisseur qui souhaiterait acheter cette obligation doit compter avec un cours de 101% du nominal, correspondant à un rendement annuel de 4,10%.
Les fonds levés ont servi à financer une offre de rachat partielle sur deux emprunts existants, le premier à échéance mai 2016 (coupon de 4,625%) et le second à maturité février 2018 (coupon de 7,875%).
OTE Plc a racheté pour 240 millions d’euros de son emprunt 2016 et pour 50 millions de son emprunt 2018, réduisant l’encours à respectivement 389 et 650 millions d’euros.
Coupon revu à la hausse
Avec ce nouvel emprunt, OTE Plc signait donc son retour sur le marché obligataire primaire, après plus d’un an d’absence. Mais malgré une demande deux fois supérieure à l’offre, le groupe télécom grec a vu ses conditions de financement se détériorer. En effet, en juillet 2014, l’opérateur avait levé 400 millions d’euros à maturité 2020 en offrant un coupon de 3,50%.
Cette dégradation peut s’expliquer par la baisse des ratings de l’opérateur ou encore son statut d’émetteur grec. En juillet dernier, juste après avoir dégradé la note souveraine de la Grèce, Moody’s a en effet réduit d’un cran la note d’OTE Plc, à « Caa2 », soulignant l’influence de l’économie grecque sur la santé financière de l’opérateur télécom.
OTE réalise 70% de son chiffre d’affaires en Grèce, explique Moody’s. Ses ratings sont étroitement liés au contexte économique de son marché domestique, ajoute l’agence.
Athènes est actuellement noté « Caa3 ». La perspective associée à ce rating est stable, sous réserve de la mise en œuvre du troisième plan de sauvetage de la Grèce et de l’évolution de l’économie du pays, rappelle l’agence.
Le nouvel emprunt OTE Plc est quant à lui noté « Caa2 » chez Moody’s et « B+ » chez Standard & Poor’s, dans le bas de la catégorie « High Yield ».