La fin du mois de novembre a été animée sur le marché obligataire primaire, notamment sur le segment de la dette libellée en dollars. Parmi les emprunts récemment émis, OBLIS vous présente la nouvelle obligation Thermo Fisher Scientific, au coupon de 3,65%.
Thermo Fisher Scientific est une multinationale américaine fournissant du matériel de recherche et d’analyse aux laboratoires scientifiques.
Cette nouvelle ligne obligataire affiche une maturité égale au 15 décembre 2025. Elle se négocie par coupure(s) de 2.000 dollars pour une taille à l’émission de 350 millions. L’investisseur peut l'acheter ce mercredi à 99,75% du nominal, correspondant à un rendement de 3,68%.
Précisons que le coupon est versé sur base semestrielle, avec un premier paiement en juin 2016. La devise d’émission, le dollar, implique par ailleurs un risque de change.
Les fonds levés participeront au remboursement d’une dette arrivant à maturité en mars 2016.
Position de leader
Dans une note publiée début décembre, l’agence Moody’s explique que le rating « Baa3 » (perspective positive) accordé à l’emprunt sous revue s’explique par la taille et la position de leader de Thermo Fisher Scientific, dans l’industrie des sciences de la vie.
Pour donner un ordre de grandeur, la multinationale américaine, issue de la fusion en 2013 de Thermo Electron et de Fisher Scientific, a réalisé l’année dernière un chiffre d’affaires de 17 milliards de dollars. Elle est présente dans 50 pays et emploie 50.000 personnes.
Moody’s explique aussi que sa note reflète la stabilité du chiffre d’affaires et des cash-flows de la multinationale, en raison de la diversité de ses produits et de ses marchés finaux et de la récurrence de deux tiers de ses recettes. L’agence de rating souligne également l’importante trésorerie générée par l’entreprise.
Parmi les éléments négatifs, l’agence déplore la politique d’acquisition assez agressive de la multinationale, ses programmes de rachats d’actions et ses dividendes, pour ne citer que ces éléments.