Focus ce jeudi sur l’emprunt Alcoa (NYSE:AA) d’une durée résiduelle de huit ans, alors que le géant américain de l’aluminium, en plein processus de scission, a publié récemment ses derniers résultats trimestriels.
Alcoa a annoncé un bénéfice pour les trois premiers mois de l’année en forte baisse, à 16 millions de dollars contre 195 millions sur la même période un an avant. Exprimé par action, la référence pour les investisseurs à Wall Street, il est égal à zéro, là où les analystes attendaient 2 cents, signale Reuters.
Le chiffre d’affaires trimestriel a baissé de 15% sur un an pour atteindre 4,95 milliards de dollars fin mars. Les marchés anticipaient 5,14 milliards, selon des estimations répercutées par Reuters.
Dans un communiqué, le géant de l’aluminium et des matériaux composites explique cette évolution par la baisse des prix des métaux (comme l’alumine et l’aluminium), l’impact défavorable des taux de change ou encore les cessions et fermetures d’usines réalisées dans le cadre de la mise sur pied de la nouvelle structure de l’entreprise.
Scission en deux entités
Depuis plusieurs mois, le groupe américain est engagé dans un processus de scission en deux entités. La première, qui conservera le nom d’Alcoa, regroupera les activités historiques dans l’alumine, l’aluminium et la bauxite. La seconde, baptisée Arconic, rassemblera celles à haute valeur ajoutée, comme les matériaux composites et les métaux de spécialité.
La compagnie américaine, qui espère finaliser cette opération au cours du second semestre de 2016, vise un rating « Investment grade » pour la division Arconic et une note « élevée dans la catégorie spéculative » pour l’unité regroupant les activités traditionnelles, peut-on lire dans un document présentant les grandes lignes de la scission.
Quant à la dette actuelle du géant américain, elle devrait être logée au sein d’Arconic, souligne Fitch Ratings, qui se réfère à un document déposé par Alcoa auprès des autorités boursières américaines.
Plus de 5% de rendement annuel
Sur le marché obligataire, Alcoa est présent sur l'échéance 2024 assortie d’un coupon de 5,125%. Ce dernier est versé sur base semestrielle, en avril et en octobre de chaque année.
L'obligation est notée « BBB- » chez Standard & Poor’s et peut être achetée ce jeudi à 98% du nominal, correspondant à un rendement de 5,40%.
La coupure est fixée à 2.000 dollars pour une taille de 1,25 milliard. La devise d’émission implique donc un risque de change.