Ce vendredi, arrêtons-nous sur l’emprunt Ensco Plc, d’une maturité égale au 15 juin 2019 et servant un coupon de 8,50%.
Avec un siège social basé au Royaume-Uni mais actif depuis les États-Unis, Ensco Plc se présente sur son site internet comme un fournisseur mondial de services de forage offshore (en mer) pour l’industrie pétrolière. L'entreprise rivalise avec des acteurs comme Transocean ou Pacific Drilling.
La compagnie britannique se targue d'exploiter les plateformes les plus récentes spécialisées dans le forage en eau ultra profonde. Elle est présente dans les bassins pétroliers offshores considérés comme stratégiques.
Par la nature même de ses activités, Ensco Plc a souffert ces derniers mois de la baisse des investissements des grands groupes pétroliers, suite à la dégringolade des cours de l’or noir. Son exercice 2015 s’est soldé par une perte de 1,6 milliard de dollars pour un chiffre d’affaires de 4 milliards.
Pour redresser le cap, l’entreprise britannique a coupé dans son dividende, réduit ou classé au rebut des plateformes initialement destinées à la vente. Elle vient également de procéder à une augmentation de capital de 586 millions de dollars et de racheter pour un total de 861 millions de dollars d’obligations existantes et réparties sur différentes maturités.
Un rendement annuel de 8%
L’essentiel de la dette d’Ensco est constitué d’emprunts obligataires dont le premier arrive à maturité en juin 2019. Son coupon se monte à 8,50%, versé en rythme semestriel (2 x 4,25%). L'obligation est disponible à l’achat ce vendredi à 101% du nominal, correspondant à un rendement de 8%.
Son rating est de « BBB » chez Standard & Poor’s et sa coupure de négociation de 2.000 dollars. Devise d’émission oblige, l’investisseur doit tenir compte d’un risque de change lié à l’évolution du billet vert.