Chaque jour l’équipe d’Oblis vous présente une obligation. Arrêtons-nous ce mardi sur l’emprunt obligataire Sarens d’une maturité égale au 5 février 2022 et d’un coupon de 5,125%.
Sarens se présente sur son site internet comme un spécialiste de « l'extraordinaire ». Les activités de l’entreprise familiale belge sont le transport et la manutention des marchandises lourdes, la location et l’opération d’engins de levage, ainsi que l’ingénierie associée.
Sarens est actif dans plus de cinquante pays et emploie près de 4.300 personnes. Elle a participé à la construction du viaduc de Millau en France, au transport de la navette spatiale Endeavour et au chantier des nouvelles portes d'écluse du canal de Panama, pour ne citer que ces quelques exemples.
La compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 638 millions d’euros en 2014, un excédent brut d’exploitation de 152 millions et un résultat net de 13 millions.
Sa dette nette s’élevait à 671 millions d’euros au 30 septembre dernier, en hausse par rapport au 576 millions observés un an avant. Cette évolution s’explique notamment par le placement d’un emprunt obligataire en janvier 2015, signale Sarens. Le spécialiste du transport et de la manutention des marchandises réalisait par la même occasion ses premiers pas sur le marché de la dette, via une émission subordonnée de 125 millions d’euros.
Les fonds levés ont servi à financer l’achat d’actifs en leasing ou encore de refinancer des dettes existantes.
Un rendement annuel de 5%
L’obligation a été émise par Sarens Finance Company NV, une société de droit belge et filiale directe du groupe Sarens Bestuur NV. Elle bénéficie d’un rating « BB » (« High Yield ») chez Standard & Poor’s et offre un coupon de 5,125% jusqu’en 2022. Ce dernier est versé sur base semestrielle, en février et en août de chaque année.
Ce mardi, il faut compter sur un cours indicatif de 100,50% du nominal, correspondant à un rendement de 5% tout rond. L'investissement minimum est fixée à 100.000 euros en nominal. Précisons que la relative petite taille émise peut influencer la liquidité sur le marché secondaire.