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Marché baissier : voici 4 éléments (indispensables) que vous devez prendre en compte

Par Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)Marchés boursiers05/07/2022 10:21
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Marché baissier : voici 4 éléments (indispensables) que vous devez prendre en compte
Par Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)   |  05/07/2022 10:21
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Lorsque nous pensons à un marché baissier (dans le style du premier semestre de cette année), nous avons toujours tendance à n'associer que des facteurs négatifs (effondrement des prix, perte d'argent, panique des investisseurs, faillites, etc.)

En vérité, il y a au moins quatre points positifs que nous ne pourrions avoir sans les marchés baissiers, et ce sont des éléments qui comptent beaucoup pour obtenir des résultats à long terme.

En fait, contrairement à ce que vous pourriez penser, les marchés baissiers sont NÉCESSAIRES à la longue, alors voyons quels sont les 4 points positifs lorsque les marchés baissent :

  1. Les évaluations au rabais (vous achetez mieux)
  2. Des rendements futurs attendus plus élevés
  3. Des rendements historiques plus élevés
  4. Élimination des distorsions

Examinons les différents points un par un...

Évaluations au rabais

Je répète souvent dans mes analyses que l'investissement doit être comme le shopping, on achète quand il y a des soldes (prix plus bas). Malheureusement, nous savons aussi (et c'est là le plus absurde) que c'est l'inverse qui se produit sur le marché boursier.

Si nous regardons les deux graphiques ci-dessous, nous voyons comment dans le premier les valorisations (des 5 premiers mois de l'année, mais pour le mois de juin c'est pareil) les marchés ont baissé, mais les valorisations sont aussi revenues (dans ce cas le ratio P/E) plus à une décote. Il suffit de regarder l'indice américain S&P 500, dont le P/E est passé de 21,4 à 17,4. Pourtant (deuxième image), les investisseurs particuliers ont allégé leur position en actions... au moment où les prix sont moins chers.

Evaluations PE: source Bloomberg
Evaluations PE: source Bloomberg

Source : AAII
Source : AAII

Des rendements futurs attendus plus élevés

Le deuxième effet positif du marché baissier est la hausse des rendements du marché boursier. Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessous, regardez de décembre 2021 à aujourd'hui, l'augmentation de l'ERP (Equity Risk Premium), c'est-à-dire l'attrait d'investir sur le marché boursier. Une fois de plus, la baisse des prix a un mérite non négligeable, à savoir que vous investissez avec des primes plus élevées, en fait, rien que pour les 6 derniers mois, la prime est passée de 4% à 6,5%.

ERP, source Damodaran Stern
ERP, source Damodaran Stern


Des rendements historiques plus élevés

Imaginez un marché boursier qui augmente régulièrement, sans hauts ni bas. Vous investissez 1 euro aujourd'hui, et vous pouvez être sûr que demain vous gagnerez 100%.

Maintenant, quel rendement pourrait vous offrir un tel investissement, c'est-à-dire garanti ? Il suffit de regarder ce qu'offre le marché monétaire, ou le marché des comptes de dépôt, ou tout ce qui présente un risque nul ou proche de zéro. Pourquoi le marché boursier rapporte-t-il autant historiquement ? Parce qu'il y a la composante risque !

Et quelle est la composante du risque ? Des hauts et des bas des prix. Le risque et le rendement sont les deux faces d'une même pièce, indissociables. Sans baisse des prix, l'investissement serait sûr, et les rendements seraient donc réduits. Ne sous-estimez jamais les baisses du marché, car sans elles, vous ne gagneriez jamais autant.

Élimination des distorsions

La bulle Dotcom, les subprimes, les meme stocks, les crypto-monnaies, pensez à tous les secteurs qui ont connu des bulles géantes, poussés par l'euphorie et la stupidité. Et encore une fois, que fallait-il pour nettoyer, pour remettre de l'ordre dans un système malade, pour faire sortir du marché tous les improvisateurs qui faussaient les prix par des actions totalement aléatoires et hors de contrôle ? Un marché baissier (devrait être apprécié pour cette seule raison).

Ne dédaignez jamais des périodes comme celle-ci, car si vous êtes suffisamment préparé et intelligent, ce sera une opportunité et non une condamnation.

source: WSJ
source: WSJ

Et encore une fois (voir ci-dessus), laissez les médias et les autres tranquilles, rappelez-vous toujours que leurs titres sont destinés à vendre des copies, pas à dire la bonne chose. Et comment le vendre ? En se concentrant sur les émotions. Et quelle est la plus forte de toutes les émotions ? La peur... pensez-y.

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" Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un conseil ou une recommandation d'investissement en tant que tel et ne vise en aucun cas à encourager l'achat d'actifs ". Je tiens à vous rappeler que tout type d'actif, est évalué à partir de multiples points de vue et est hautement risqué et que, par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à votre charge."

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Commentaires (5)
Tariq Hammani
Tariq Hammani 06/07/2022 23:34
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j'apprécie bien tes articles, merci bien
najia fontoge
najia fontoge 06/07/2022 19:34
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esprit perspicace et bonne analyse à retenir
tom nilan
tom nilan 06/07/2022 0:02
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ils sortent car la curée nest pas terminee: nvx points bas à venir. Bientôt l'immobilier
tata ty
tata ty 05/07/2022 21:14
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vii très bonne analyse du contexte en cours
Jacques Dominguez
JackParis 05/07/2022 12:16
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Excellent 👍 Bravo
 
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