Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
Le COVID-19 a fait de 2020 une année difficile pour le secteur des protéines animales sur le marché des matières premières.
Les producteurs de bovins, de porcs et d'autres animaux ne pouvaient pas livrer leurs animaux aux usines de transformation en raison des arrêts et des ralentissements causés par la propagation de la pandémie. Les prix à terme des bovins et des porcs ont atteint leur niveau le plus bas depuis plusieurs années, les éleveurs n'ayant pas pu trouver d'acheteurs. Les prix à terme des bovins vivants sont tombés à 81,45 cents la livre en avril 2020, le niveau le plus bas depuis octobre 2009. Les prix à terme des bovins d'engraissement ont atteint un plancher de 1,0395 $ en avril, le plus bas depuis 2010, et les prix à terme des porcs maigres ont chuté à 37 cents, leur plus bas niveau en dix-huit ans.
Pendant ce temps, les consommateurs n'ont pas bénéficié des difficultés des producteurs. Les pénuries d'approvisionnement ont fait monter en flèche les prix au comptoir des boucheries dans les supermarchés. De plus, les marchés de détail ont limité les achats en raison du manque de viande pour répondre aux besoins.
En 2021, les prix à terme des bovins et des porcs ont suivi une tendance à la hausse. Le sous-indice Bloomberg iPath® Series B Bloomberg Livestock Subindex Total (PA:TOTF) Return (NYSE:COW) suit le prix des contrats à terme sur les protéines animales.
La hausse des prix des céréales augmente le coût de production de la viande
En 2020, le principal problème auquel a été confronté le secteur des protéines animales est la divergence créée par le COVID-19. En 2021, ce sera le coût de l'alimentation des animaux.
Le prix des céréales est l'intrant de l'élevage des bovins et des porcs. En août 2020, les prix du soja, du maïs et du blé sont repartis à la hausse, atteignant des sommets inégalés depuis plus de six ans sur les marchés à terme des oléagineux et des céréales.
Les conditions météorologiques, la baisse du dollar, les pressions inflationnistes croissantes et la demande croissante de produits de base qui alimentent le monde ont poussé les prix à des sommets pluriannuels. Le soja a atteint un sommet de 14,3825 dollars par boisseau en janvier. Les contrats à terme sur les oléagineux s'échangeaient à 13,80 dollars à la fin de la semaine dernière, ce qui n'est pas très loin du récent sommet. Le maïs a atteint 5,7425 $ le boisseau en février. À plus de 5,40 $ le 19 février, ils se situaient juste en dessous du sommet. Le blé a atteint 6,93 $ le boisseau à la mi-janvier. L'ingrédient principal de nombreux produits alimentaires était à plus de 6,50 $ à la fin de la semaine dernière.
La hausse du prix des céréales a augmenté le coût de l'élevage des animaux jusqu'au poids nécessaire à la transformation, ce qui a exercé une pression à la hausse sur le prix de la viande.
Tendance haussière des contrats à terme sur les bovins vivants et d'engraissement
Après avoir atteint un plancher de 81,45 cents en avril dernier, les prix à terme des bovins vivants ont suivi une tendance à la hausse.
Source, tous les graphiques : CQG
Le graphique hebdomadaire met en évidence l'appréciation des prix sur le marché à terme des bovins vivants, qui a fait monter les prix à plus de 1,15 $ la livre à la fin de la semaine dernière. Les bovins vivants destinés à être livrés en avril 2021 s'échangeaient à plus de 1,23625 $ la livre.
Alors que les prix à terme des bovins d'engraissement se sont consolidés entre un peu moins de 1,3200 et 1,4640 $ la livre depuis début juillet, le prix est bien plus élevé que le bas de 1,0395 $ du début avril 2020.
Les prix du bœuf ont rebondi après avoir atteint leur niveau le plus bas en 2020.
Les porcs maigres se redressent
Les porcs maigres sont tombés à 37 cents la livre à la mi-avril 2020.
Le graphique hebdomadaire montre la tendance à la hausse des plus bas et des plus hauts au cours des dix derniers mois. À environ 84,6 cents la livre sur le contrat à terme en continu, le prix du porc a plus que doublé depuis le creux de dix-huit ans de l'année dernière. Les porcs maigres pour livraison en avril ont atteint un sommet de 87,25 cents le 12 février.
Les prix de la viande vont certainement atteindre la saison de pointe 2021 pour une demande à des prix bien plus élevés que les prix les plus bas de l'année dernière. Les prix plus élevés des aliments pour animaux en sont la principale raison.
La saison des grillades à l'horizon
La saison des grillades de 2021 commence le week-end du Memorial Day, à la fin du mois de mai. Elle se poursuit chaque année pendant le week-end de la fête du travail, au début du mois de septembre.
La saison de pointe de la demande devrait être bien meilleure cette année que l'an dernier, car les vaccins créent une immunité collective contre la COVID-19. Les ralentissements dans les usines de transformation prendront probablement fin, mais la demande des consommateurs augmentera considérablement d'une année sur l'autre, car les directives de distanciation sociale n'empêcheront pas les barbecues et les rassemblements d'été.
La demande de viande bovine et porcine devrait être bien plus importante en 2021 qu'en 2020. La hausse du coût des intrants, la faiblesse du dollar, l'augmentation de la demande d'exportation avec le retour du commerce avec la Chine et les pressions inflationnistes sont autant de facteurs haussiers pour les viandes à l'approche des mois de printemps et d'été.
La viande pourrait rattraper le reste de la classe d'actifs des matières premières
Les produits de base ont connu un essor fulgurant au cours des derniers mois. Tout récemment, le cuivre, le pétrole, le bois, le coton, le sucre, les céréales, le platine et une foule d'autres matières premières ont atteint des sommets pluriannuels. La viande devrait suivre les traces des autres catégories d'actifs.
La voie la plus directe pour une position à risque sur le bétail ou les porcs passe par le marché à terme. Pour ceux qui ne s'aventurent pas dans l'arène des contrats à terme, le produit COW ETN offre une alternative. Le résumé du fonds COW indique :
Source : Yahoo Finance
COW dispose d'un actif net de 26,82 millions de dollars et négocie en moyenne 23 888 actions chaque jour. L'ETN applique un ratio de dépenses de 0,45 %.
Source : Yahoo Finance
Le prix du COW est passé de 26,40 dollars par action en avril, lorsque les prix du bétail et du porc étaient à leur plus bas niveau respectif, à 36,94 dollars à la fin de la semaine dernière. L'ETN a suivi le rythme des marchés à terme de la viande puisqu'il a augmenté de près de 40 % au cours des dix derniers mois.
La tendance est toujours votre meilleur ami sur les marchés, et dans le secteur des protéines animales, elle est plus élevée à l'approche de la saison de pointe de 2021. La hausse des prix des céréales laisse présager que les viandes seront plus chères au cours des prochains mois.