L’agence d’évaluation financière vient de dégrader d’un cran à « Baa3 » la notation de la dette émise par Glencore et celle de ses différentes filiales. Le groupe minier se retrouve dès lors à un cran de la catégorie spéculative chez Moody’s.
Justifiant la décision de l'agence, Elena Nadtotchi, analyste en chef de Glencore pour Moody’s, explique que l’environnement minier devrait rester défavorable ces deux prochaines années, rendant un retour au niveau précédent de bénéfices peu probable".
"Nous pensons toutefois que Glencore a la capacité d'ajuster son bilan à un niveau de profits réduits, afin de maintenir sa notation Investment Grade", poursuit-elle.
Le rating est assigné d’une perspective « stable », ce qui signifie que Moody's ne compte pas procéder à une autre dégradation dans les mois à venir.
Plan de désendettement
Ces derniers mois, Glencore s’est employé à rassurer les marchés en élaborant un vaste plan de réduction de sa dette, considérée comme l’une des plus importantes du secteur, dans un contexte où les cours des denrées minières n’ont plus été aussi bas depuis 2008. Le groupe a par ailleurs procédé à une augmentation de capital de 2,5 milliards de dollars et annoncé la suspension du dividende cette année et de l'acompte sur dividende en 2016, de quoi générer 2,4 milliards d’économies supplémentaires.
Par ailleurs, le groupe basé à Baar va toucher 900 millions de dollars suite à la vente à son partenaire canadien Silver Wheaton Minerals de sa production future d'argent liée à sa participation dans la mine de cuivre péruvienne d'Antamina. Glencore devrait également recevoir de l'argent frais de la cession de ses participations minoritaires dans les activités agricoles ainsi que les mines de cuivre de Cobar en Australie et de Lomas Bayas au Chili.
Toutes ces mesures ont pour but de faire passer la dette du groupe de 30 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre sous les 20 milliards d’ici la fin de l’année prochaine.
Stabilité sur les marchés
Les investisseurs ne semblent pas trop s'émouvoir de cette dégradation. A la bourse de Londres, l’action Glencore est stable par rapport au cours de la veille (+0,28% à 89 pences)
Sur le marché secondaire, les différentes obligations émises par Glencore Finance (Europe) SA et Glencore Funding LLC évoluent même à la hausse.
- En dollars, l'obligation 4,125% - 2023 progressait en début d’après midi à 72,50% du nominal, avec un rendement annuel qui reste relativement élevé : 9,30% (coupure de 2.000).
- En euros, l'obligation 5,25% - 2017 progresse légèrement à 99% du nominal, correspondant à un rendement annuel de 6% (coupure de 50.000)*.