L'obligation du jour : ThyssenKrupp (DE:TKAG) AG (2,50% - 2025) par coupures de 1.000 euros
L’obligation que nous avons choisi de vous présenter aujourd’hui est émise par ThyssenKrupp AG, le groupe allemand dont les activités vont de la sidérurgie à la logistique, en passant par les ascenseurs et la maintenance industrielle.
Il s’agit de l’obligation 2,50% - 2025 par coupures de 1.000 euros. Elle est disponible à l’achat ce lundi à un cours de 94,70% du nominal, ce qui porte son rendement annuel à 3,17%.
Cette obligation avait été lancée au mois de février dernier, lorsque les taux allemand évoluaient à des niveaux proches de leur plus bas historique. Depuis lors, ils ont quelque peu remonté, de quoi expliquer la baisse de l’obligation qui avait été émise à un prix de 98,818% du nominal. Pour rappel, lorsque les taux d’intérêt remontent, le cours des obligations baisse.
ThyssenKrupp AG et cette émission de 600 millions d'euros peuvent s’appuyer sur un rating « BB » chez Standard & Poor’s, « Ba1 » chez Moody’s et « BB+ » chez Fitch (catégorie spéculative). La perspective associée à ces notes est négative chez Moody’s et stable chez Fitch et Standard & Poor’s.
Bénéfice net de 268 millions d’euros
Basé à Essen, ThyssenKrupp AG est issu de la fusion en 1997 entre Krupp et Thyssen. Numéro un allemand de l'acier, le groupe compte 155.000 employés dans près de 80 pays. Ses activités sont divisées en cinq pôles :
- Acier (Europe et USA) ;
- Ascenseur ;
- Composants technologiques (arbre à cames, colonnes de direction…) ;
- Solutions industrielles (conception et construction d’usines chimiques, de raffineries…) ;
- et Services (distribution et prestations de services techniques complexes à destination de l’industrie de la production et de la fabrication).
Au cours de son exercice fiscal 2014/2015, qui s’étend d’octobre à septembre, ThyssenKrupp a renoué avec un cashflow positif pour la première fois depuis presque dix ans et a annoncé une hausse de 37% de son bénéfice net à 268 millions d'euros, grâce à des mesures d’économies et de réductions de coûts.
Le groupe sidérurgique, qui a décidé d’accorder plus d'importance à ses autres activités comme les ascenseurs ou les pièces automobiles, a vu son chiffre d’affaires progressé de 4% à près de 43 milliards d'euros, avec une amélioration dans toutes les activités excepté celles de l'acier, de quoi confirmer la direction dans son idée de devenir moins dépendant des cours fluctuants de l'acier.
Thyssenkrupp s'est d'ailleurs montré prudent pour son exercice annuel en cours, compte tenu des incertitudes économiques mondiales et des pressions sur les marchés de matériaux, Asie en tête.