Licenciements massifs et restructuration de la dette obligataire, l'opérateur brésilien des télécommunications Oi avance dans son processus de redressement.
Le 25 avril, le groupe a annoncé que des discussions officielles avaient été entamées avec ses créanciers. Selon l’agence Reuters, plus de 25 firmes d’investissement auraient pris part aux discussions, dont BlackRock, Citadel et Pacific Investment Management.
La dette du groupe qui totalise 54,9 milliards de réals (15,4 milliards de dollars) est devenue insupportable pour Oi, d'autant qu'elle est libellée à 75% dans des devises étrangères et que le réal s'est fortement déprécié ces deux dernières années.
Par ailleurs, près de la moitié de cette dette devra être honorée d’ici à la fin de l’année prochaine.
Concernant les échéances proches, il y a le paiement des intérêts sur l’emprunt Portugal Telecom (LS:PHRA) Finance 4,50% - 2025 en euro et sur l’emprunt Oi SA 5,625% - 2021 en dollar.
En cas de succès, la restructuration de la dette du groupe serait la deuxième plus importante observée en Amérique latine, après celle du cimentier mexicain Cemex en 2009.
Interrogé par Reuters, Francisco Velasco, analyste obligataire d'Exotix Partners, a toutefois indiqué que "la diversité des créanciers, le fait que la dette soit libellée dans des devises étrangères et la complexité de la structure de l'endettement pourrait compliquer le processus de restructuration".
2.000 licenciements
Dans le cadre de son processus de redressement, l’opérateur aurait également prévu la suppression de 2.000 emplois, soit 12% des effectifs, via des coupes dans ses services administratifs, management inclus. C’est ce qu’annonce ce matin Lauro Jardim, chroniqueur pour le journal brésilien O GLOBO.
Ces licenciements représenteraient des économies de 15 à 20% pour le groupe, qui avait déjà supprimé en avril 2015 quelque 1.070 postes. Toujours selon Lauro Jardim, le marché s’attend à ce que l’opérateur présente un plan de restructuration détaillé cette semaine.
Les obligations proches de leurs plus bas
Sur le marché secondaire, les cours sont au plus bas sur le secondaire.
- L'obligation Oi (5,75% - 2022) se traite à 23% du nominal (coupure de 200.000 dollars) ;
- L'obligation Telemar (5,50% - 2020) se traite à 32% du nominal (coupure de 100.000 dollars) ;
- L’obligation Portugal Telecom International Finance BV (4,50% - 2025) se traite à 21% du nominal (coupure de 50.000 euros).
Pour rappel, le paiement des coupons et le remboursement des obligations Portugal Telecom International Finance BV doivent être honorés par Oi SA. En effet, en décembre 2014, Altice (AS:ATCE) avait racheté à Oi SA les activités portugaises de Portugal Telecom, sans ses dettes.