Banimmo fait l’objet d’une offre de rachat. Le nouvel actionnaire entend donner une nouvelle impulsion au développeur immobilier qui est arrivé au bout de son recentrage stratégique.
Dans un communiqué commun envoyé aux rédactions le 12 juillet, Banimmo et la compagnie belge d’assurance Patronale Life annoncent l’intention de cette dernière de lancer une offre publique d’acquisition (OPA), volontaire, inconditionnelle et en numéraire, portant sur l’ensemble des actions de la société immobilière pour un prix de 3,30 euros par action.
Patronale Life justifie le dépôt de cette offre par sa volonté de poursuivre le développement de son propre pôle immobilier. Et la compagnie d’assurance de préciser qu’en tant que nouvel actionnaire de référence, elle souhaite accompagner et apporter un soutien supplémentaire à Banimmo, dans ses développements sur le marché des bureaux en Belgique, et dans le cadre de son recentrage stratégique initié fin 2016. Le coup d’envoi du plan de redressement avait été annoncé après avoir passé par pertes et profits, l’intégralité du solde de la créance détenue sur Urbanove, un projet de développement de centres commerciaux en Wallonie (à Verviers et Namur).
L’actionnaire de référence actuel, le français Affine (PA:BTPP) RE SA, qui détient 49,51% du capital, apportera ses titres à l’opération. L’intention des autres actionnaires n’est pas connue. Ceux-ci ne devraient pas se bousculer au portillon, estime L’Echo, compte tenu du prix proposé, jugé peu attractif puisqu’inférieur de 1% au cours de clôture du 11 juillet, veille du jour de la publication du communiqué. En fait, Patronale Life n’a pas l’intention de racheter l’ensemble de la société. Comme indiqué dans son communiqué, elle souhaite devenir actionnaire de référence de Banimmo et garder la société cotée en Bourse.
Les actionnaires de la première heure seront sans doute eux aussi tentés de garder leur titre dans l’espoir d’un avenir meilleur... Introduite à 21 euros en 2007, l’action n’en vaut plus que 3,33 actuellement, soit une capitalisation boursière d’un peu plus de 38 millions d’euros. C’est inférieur au montant levé par Banimmo en février 2015 sur sa souche obligataire échéant en 2020.
L’obligation d’une maturité précisément égale au 19 février 2020 affichait une taille totale à l’émission de 44 millions d’euros. Proposée avec un coupon de 4,25%, elle se négocie aujourd’hui à 99,04% du nominal, correspondant à un rendement de 4,87%. A noter que la petite taille de l’obligation peut restreindre la liquidité et entraîne des écarts de cours importants entre l’achat et la vente.
Précisons que le portefeuille immobilier de Banimmo représentait une valeur totale de 208 millions d’euros au 31 décembre 2017. Il porte sur environ 165.000 mètres carrés développés et 304.000 mètres carrés à développer.
Patronale Life est propriétaire/investisseur, via sa filiale à 100% Patronale Real Estate, de projets logistiques (à Zedelgem, Wilrijk, Kortenberg, Brucargo et au Port d’Anvers), avec une valeur d’investissement totale d’environ 50 millions d’euros.