Perspectives pour GBP avec la décision des taux de la BoE

La livre sterling (GBP) est l'une des devises les plus stables sur le marché des changes étant donné que les investisseurs anticipent toujours que la Banque d'Angleterre (BoE) commence à relever ses taux d'intérêt à partir de 2016. Nous rappelons par contre que les opérateurs avaient spéculé sur un premier relèvement du taux directeur de la BoE, qui est à 0,50 % depuis 2009, en 2014. Ces attentes se sont avérées trop optimistes alors que la baisse de l'inflation en Europe continentale pèse sur les prix à la consommation au Royaume-Uni.

En janvier, tous les neufs membres du comité monétaire de la BoE ont voté en faveur d'un maintien des taux aux niveaux actuels. Ceci a pesé sur la livre sterling comme deux de ces membres, Martin Weale et Ian McCafferty, avaient plaidé pour le début d'une normalisation de la politique monétaire de la banque centrale en 2014. Le fait que ces deux dissidents aient choisi un ton moins agressif en janvier laisse penser que la BoE restera prudente en 2015 face à une tendance généralement baissière de l'inflation en Europe.

Même si la BoE hésite à relever ses taux d'intérêt, il faut comprendre que la livre sterling tient particulièrement bien et progresse surtout contre les monnaies qui se déprécient à cause des politiques accommodantes de leurs banques centrales. En effet, le GBP progresse vers de nouveaux sommets pluriannuels contre l'euro, le dollar canadien et le dollar australien depuis le début de l'année comme la BCE, la BoC et la RBA ont toutes les trois assoupli leurs politiques monétaires en janvier.

Aujourd'hui, il n'y a qu'une seule devise contre laquelle la livre perd du terrain : le dollar américain. La tendance du GBPUSD est le résultat des anticipations d'une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) et de la BoE. Sachant que les opérateurs anticipent une hausse des taux de la Fed cette année, il n'est pas surprenant de voir le dollar US progresser plus vite que la livre alors que ces deux devises s'inscrivent dans des tendances haussières contre toutes les autres devises majeures.

Nous aimons donc l'idée d'acheter la livre contre l'euro, le dollar canadien et le dollar australien, mais nous restons prudents sur le GBPUSD comme cette paire évolue actuellement sous une résistance clé à 1,5270$. Nous invitons les traders à surveiller ce seuil clé lors de l'annonce des taux de la BoE. Notez la MVA35 journalière, qui sert de résistance dynamique depuis le référendum écossais en septembre, à 1,5261$.

Techniquement, un dépassement de la résistance du GBPUSD pourrait permettre à la paire de combler son gap laissé ouvert à 1,5324$ le 5 janvier. Notez que la vitesse à laquelle une telle progression s'effectue pourrait être amplifiée si le dollar US est pénalisé par les NFPs aux Etats-Unis vendredi. La présence d'une divergence haussière sur le RSI, qui permet la stabilisation du GBPUSD depuis la mi-janvier, suggère ce potentiel d'accélération si les 1,53$ sont dépassés cette semaine.

Bien entendu, le GBPUSD risque de ne pas dépasser sa résistance aujourd'hui sachant que le statu quo probable de la BoE limiterait le potentiel haussier de la livre contre le dollar US. Un échec sous les 1,5270$ aujourd'hui laisserait justement envisager un retour vers les 1,50$ avec le trading range évident sur notre graphique ci-dessous. Notez qu'une reprise de la hausse du dollar US suite aux NFPs pourrait même permettre une extension baissière jusqu'aux plus bas de 2013 sur le GBPUSD, à savoir les 1,4830$.






Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX