Amazon (NASDAQ:AMZN) pourrait atteindre une capitalisation boursière de 2.500 milliards de dollars en 2024, grâce à sa très profitable division « cloud » (stockage informatique distant), estime la maison de bourse MKM Partners.
L’analyste Rob Sanderson prévoit que cette division nommée Amazon Web Services (AWS) pourrait être valorisée 1 trillion de dollars (1.000 milliards de dollars) d’ici six ans, dépassant la capitalisation boursière actuelle de l’ensemble de la compagnie qui se situe autour de 935 milliards.
Sanderson projette une marge opérationnelle de 35% pour AWS en 2024, supérieure aux niveaux de 26,9% du deuxième trimestre et de 28,5% de la fin de l’année 2015. D’ici 2025, la division représentera 32% du bénéfice d’Amazon précise l’analyste, même si la croissance d’AWS devrait ralentir à 37% en 2019 après 46% cette année. Rappelons que si AWS est leader sur son marché devant Google (NASDAQ:GOOGL) et Microsoft (NASDAQ:MSFT), ces derniers anticipent des taux de croissance supérieurs à celui annoncé par la division d’Amazon.
Au-delà de l’amélioration des marges pour AWS, Sanderson s’attend à une plus grande rentabilité des activités de livraison d’Amazon, après l’expansion agressive des années 2016 et 2017. L’analyste voit également Amazon investir massivement dans la livraison de produits frais, rappelant que le groupe de Jeff Bezos a dépensé 13,4 milliards de dollars pour l’acquisition de Whole Foods (produits frais haut de gamme). D’ici 2025, le groupe américain devrait contrôler 14,5% du marché américain du commerce de détail, dépassant Walmart (NYSE:WMT), prédit encore l’analyste de MKM Partners.
Les perspectives de croissance et de rentabilité évoquées par MKM Partners sont plutôt de bon augure pour les créanciers obligataires puisqu’elles permettront au géant américain d’assurer le service de sa dette. Amazon ne rencontre toutefois pas de difficultés actuellement pour honorer ses échéances. L’entreprise est même bien notée avec un rating « AA- » (Investment grade) chez Standard & Poor’s.
Parmi la dette émise, Amazon a notamment placé cet emprunt à échéance 22 février 2023 et au coupon de 2,4%. Disponible par coupures de 2.000 dollars, l’obligation peut être achetée sous le pair à 94,5% du nominal, ce qui permet de tabler sur un rendement de 3,74%. Les intérêts courus à débourser sont limités à quelques jours, le coupon semestriel ayant été versé récemment.