- Les résultats d'Apple ce jeudi seront l'événement le plus important de cette semaine du point de vue des résultats
- Le consensus affiche des prévisions relativement élevées qui laissent peu de marge à l'erreur
- Les analystes et les modèles de valorisation témoignent d'un potentiel mitigé
- Ci-dessous, nous utilisons les données InvestingPro pour vous aider à y voir plus clair
Le rapport trimestriel d’Apple Inc (NASDAQ:AAPL) attendu ce jeudi après la clôture des bourses US constituera sans doute le rendez-vous le plus important de la semaine au milieu de cette saison des résultats trimestriel.
En effet, cette publication intervient dans un contexte où plusieurs méga-caps technologiques telles que Meta Platforms Inc (NASDAQ:META), Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) ou encore Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) aient publié ces dernières semaines de meilleurs chiffres que prévu, bien que leurs actions n’en aient parfois pas profité.
Quelles sont les prévisions du consensus pour les principales métriques d’AAPL ?
Après deux trimestres consécutifs de recul des revenus et du bénéfice, le consensus prévoit un chiffre d'affaires de 89.41 milliards de dollars, en hausse de 9.2% d’un trimestre sur l’autre (et en baisse de 0.8% sur un an), et à un BPA de 1.39, soit 10.3% de plus qu’au trimestre précédent (et 7.7% de plus que l’année précédente).
Source : InvestingPro
Il est de plus intéressant de noter que les prévisions de BPA pour les résultats d’Apple ont été l’objet de 18 révisions haussières d’analystes au cours des 90 derniers jours, et de seulement 6 révisions baissières, d'après les données disponibles sur la plateforme d'analyse fondamentale InvestingPro.
On rappellera par ailleurs qu’au trimestre précédent, Apple avait dépassé les attentes de BPA de 5.5%, mais s’était contentée d’égaler les prévisions de revenus.
Source : InvestingPro
Afin de bien aborder l’événement, il faut aussi relever que sur les dernières années, Apple a souvent dépassé les attentes de termes de BPA, tandis que le bilan est moins clair sur les revenus.
Source : InvestingPro
Comme on le voit sur l’image ci-dessus tirée d’InvestingPro, sur les 7 derniers trimestres, Apple a dépassé les attentes de BPA 6 fois, tandis qu’elle a surpassé les prévisions de revenus seulement 4 fois. On constate en revanche que les dépassements de revenus sont, en moyenne, bien plus amples que les manquements.
L’iPhone, les services et la Chine au centre de l’attention pour les résultats d’Apple ce jeudi
Il est par ailleurs important de relever que la publication des résultats d’Apple ce jeudi intervient moins de deux jours après le récent événement virtuel "Scary Fast" d'Apple, au cours duquel la société a présenté sa dernière gamme de MacBook Pro et son iMac mis à jour, bien qu’il faille aussi relever que les Mac ne représentent que 10% environ des revenus de la société.
Ce sont en effet surtout les ventes de l’iPhone, qui représentent la plus importante contribution en termes de revenus, et celles des services, la division la plus rentable du groupe (et celle qui présente le plus gros potentiel de croissance, alors que le marché des smartphones arrive à maturité), qui seront les plus surveillées.
Pour l’iPhone, les analystes s'attendent à ce que les revenus de l'iPhone atteignent 43,73 milliards de dollars, soit une légère augmentation par rapport aux 42,63 milliards de dollars du quatrième trimestre 2022.
En ce qui concerne les services, qui incluent notamment l’App Store, Apple TV ou Apple Music, les revenus devraient atteindre 21,36 milliards de dollars, contre 19,19 milliards de dollars au 4ᵉ trimestre 2022 (hausse de 11.3%) selon les analystes.
Les investisseurs chercheront également à mieux savoir comment les ventes d’appareil se portent en Chine, où l’entreprise est confrontée à une reprise inégale et à une concurrence plus rude de Huawei après que les nouveaux téléphones de la série Mate 60 Pro de l'entreprise chinoise ont connu de fortes ventes au début de l'année.
La gamme iPhone 15 d'Apple a à l’inverse connu un démarrage lent dans le pays. A propos des ventes d’iPhone en Chine, les analystes de Bernstein ont souligné que "la force du cycle de l'iPhone 15 est la question clé à l'approche” des résultats, ajoutant qu'ils s'attendaient à des ventes "modérées" de l'appareil en raison d'un manque de nouvelles fonctionnalités, de dépenses de consommation tendues et de la concurrence de Huawei.
Analystes mitigés et Juste Valeur InvestingPro peu optimiste pour l’action Apple
L’action Apple affiche une baisse de plus de 12% depuis son record annuel proche de 200 $ marqué au mois de juillet, mais conserve un solide gain de plus de 38% par rapport au début de l’année.
Cela a amené les analystes à conclure que le potentiel haussier supplémentaire de l’action est limité. En effet, les données InvestingPro montrent que les 43 analystes qui suivent l’action Apple affichent en moyenne une cible à 196.72 $, soit un modeste potentiel haussier de 13% par rapport au cours actuel.
Source : InvestingPro
Mais surtout, la Juste Valeur InvestignPro, qui synthétise 14 modèles financiers reconnus, s’élève à 159.26 $, soit 8.5% de mois que le cours actuel, ce qui invite à la prudence.
Source : InvestingPro
Enfin, relevons qu’InvestingPro attribue un score global de santé financière neutre à l’action Apple, ce qui traduit des risques équilibrés.
Conclusion
Les ventes de l’iPhone, y compris en Chine, et la performance des services seront donc les éléments les plus importants de la publication des résultats d’Apple ce soir. Or, la société ne semble pas avoir droit à l’erreur, alors que les analystes voient déjà un potentiel limité dans son action, et que les modèles d’évaluation InvestingPro montrent que le titre est actuellement correctement valorisé au regard de ses métriques financières.
