Prévisions hebdo : Les actifs à risque vont souffrir davantage après un timide rebond

La semaine dernière a été excellente pour le marché boursier. Les opérateurs peuvent être attirés par la semaine faste de la semaine précédente et penser que le pire est derrière nous et que nous sommes de retour aux rallyes. Cependant, je ne le pense pas. Même si les actions se redressent une semaine de plus, en ce qui me concerne, il s'agit d'un rallye de marché baissier, comme je l'ai prédit la semaine dernière.

Certains analystes sont perplexes face au rallye véhément de la semaine dernière. Le {{169|Dow Jones Industrial Average} a gagné 0,8% ; le S&P 500 a progressé de 1,9%. Le US Small Cap 2000 a ajouté 2,4%, et le Nasdaq 100 a bondi de 4,66%.

Les économistes sont incrédules quant à la raison pour laquelle les investisseurs étaient prêts à augmenter le risque dans un contexte de développements économiques positifs, car ils espéraient initialement un ralentissement économique qui convaincrait la Fed d'assouplir son resserrement agressif.

Cependant, les opérateurs ont surpris les analystes, en achetant des actions même après que l'ISM Indice non manufacturier et les Jolts d'ouvertures d'emplois aient dépassé les attentes.

Qu'est-ce qui a fait basculer le sentiment d'espérer des signes de ralentissement et de parier sur un assouplissement des taux d'intérêt vers une hausse malgré des données économiques soutenant une Fed toujours aussi faucon avec ses membres ? Je pense que ce sont les données techniques.

Après le pire premier semestre d'une année depuis 1970, les mouvements extrêmes ont tendance à se corriger, et je me doutais qu'un tel "accomplissement" attirerait les chasseurs de bonnes affaires. Les graphiques m'ont également convaincu que les indices boursiers étaient prêts pour des reprises correctives. Nous constatons souvent que si les données et les fondamentaux incitent les investisseurs, ces derniers effectuent leurs mouvements en fonction des supports et des résistances.

Graphiques des indices boursiers

Le Russell 2000, dont nous avons discuté en profondeur la semaine dernière, a respecté le support trouvé par la ligne de tendance traçant les sommets de 2018 et 2020. Dans le même temps, le cours s'est rapproché du bas d'un canal. Nous parions que la petite capitalisation a plus de chances de rebondir sur ce support. Notez qu'elle a encore de la place pour grimper jusqu'à la fin du canal, mais ses chances ont été réduites par rapport à la semaine dernière. Après tout, il s'agit d'un canal descendant, ce qui signifie que les vendeurs ont plus de pouvoir. La précédente plage ascendante du 12 mai au 13 juin peut être un drapeau ascendant, baissier après une forte baisse, mais ceux-ci sont plus courts, d'environ 1 à 3 semaines.

Maintenant, regardons les autres moyennes américaines.

L'indice populaire a grimpé jusqu'à la ligne de tendance baissière, rencontrant la ligne de cou d'un possible sommet H&S.

Le Dow Jones a atteint le sommet de son canal descendant, qui converge avec le support et la résistance horizontaux entre le creux précédent et le sommet actuel de la tendance baissière.

Enfin, le Nasdaq 100, à forte composante technologique, constitue une anomalie parmi les indices de référence américains.

Le NDX a franchi le sommet de son canal descendant, ce qui augmente la probabilité d'un nouveau rebond. Attention, le prix doit encore franchir les sommets de juin et la DMA 50, mais s'il y parvient, il aura dégagé un chemin vers les prochaines résistances, soit le plus bas du 24 février, soit la ligne de tendance baissière plus plate. Pour clarifier, il n'est pas obligé d'y arriver. Il pourrait très bien se replier sur les fondamentaux et les données macroéconomiques. J'aborde uniquement l'aspect technique. Je m'attends à ce qu'il y ait moins de résistance baissière durable sur la seule considération du prix.

Explication des mouvements

Revenons au récit erratique du marché que j'ai évoqué plus haut. Les investisseurs espéraient que les données économiques montreraient un ralentissement de la croissance, ce qui permettrait à la Fed de relâcher son pied lourd sur l'accélérateur. Pourtant, les investisseurs sont devenus haussiers malgré les rapports positifs. Le Nasdaq a grimpé tous les jours de la semaine dans sa plus longue série de gains depuis novembre.

Pourtant, vendredi, Wall Street a connu une journée mitigée, avec une baisse de tous les indices, à l'exception du puissant Nasdaq, qui n'a gagné que 0,1 %. Pourquoi ? L'excellent rapport sur l'emploi de vendredi a réaffirmé la vigueur de l'économie, ce qui a renforcé les paris sur le maintien de l'agressivité de la Fed. Les gouverneurs Christopher Waller et James Bullard, deux des membres les plus belliqueux de la Réserve fédérale, sont favorables à une nouvelle hausse de 75 points de base.

Cependant, ce qui a attiré mon attention, c'est la contradiction à plusieurs niveaux sur les marchés. Tout d'abord, le discours du marché veut que les opérateurs espèrent des données faibles pour réduire la pression sur le resserrement de la Fed. Les données économiques de la semaine étaient positives et les opérateurs ont quand même augmenté le risque. C'est une contradiction. Puis, le rapport sur l'emploi de vendredi reprend le même thème de données meilleures que prévu, mais les opérateurs se souviennent maintenant de la façon dont ils ont envisagé la réaction du marché aux données économiques en début de semaine ? Si les opérateurs ont été optimistes sur les données tout au long de la semaine, qu'est-ce qui a changé vendredi ?

Peut-être la psychologie. Après le pire premier semestre d'une année depuis plus de 50 ans, les acheteurs de creux recherchent les bonnes affaires, ce qui contribue à faire monter les prix en début de semaine. En effet, le NDX a bondi de près de 3 % mardi, soit la part du lion de la hausse hebdomadaire le premier jour de la semaine de vacances. En outre, il est plus risqué de rester bloqué dans une position pendant un week-end. Les traders se retirent donc. Enfin, les jauges sont retournées à la résistance après avoir commencé à des niveaux de soutien. N'oubliez pas que les marchés baissiers connaissent aussi des reprises. Ils sont parmi les plus forts. Nous venons d'en voir un. Je m'attends à ce qu'il s'affaiblisse cette semaine, même s'il résiste.

Et pourquoi est-ce que je sais que les investisseurs ont traité le rapport sur l'emploi différemment du reste des données positives de la semaine ? Les rendements du Trésor. J'ai remarqué que l'inversion des rendements des 10 ans et 2 ans s'est accentuée. La note de deux ans a augmenté de 13 points de base, tandis que la note de dix ans n'a augmenté que de neuf points de base.

Vous pouvez voir sur le graphique comment l'écart s'est creusé.

Dans une économie qui fonctionne, les obligations à long terme rapportent plus que les obligations à court terme. Lorsque cette relation s'inverse - et les investisseurs sont à l'origine de cette inversion, car ils sont prêts à s'engager dans des obligations à long terme, même si leurs rendements sont en baisse, parce qu'ils pensent que c'est le moindre des maux - c'est un indicateur avancé d'une récession.

Monnaies et matières premières

Le US Dollar Index Futures pourrait plonger cette semaine avant de poursuivre sa progression.

Le dollar a baissé après les rapports sur l'emploi de vendredi, ce qui est remarquable. Si un rapport sur l'emploi plus robuste pousse la Fed à maintenir la pression sur la hausse des taux d'intérêt afin d'étouffer l'inflation qui sera encore stimulée par le fait que davantage de personnes travaillent, le dollar devrait être plus substantiel. En outre, si les actions chutent en raison du resserrement de la politique monétaire de la Fed, le dollar devrait se renforcer en tant que valeur refuge. Cependant, les humains qui effectuent les transactions ont également un impact sur la pensée scientifique.

Après que le billet vert ait complété un fanion haussier à l'intérieur d'un triangle haussier, certains investisseurs pourraient vouloir verrouiller leurs profits. De plus, le pic initial après l'éclatement entraînera probablement un resserrement des positions courtes. Maintenant que cela est terminé, la demande soudainement réduite créée par la couverture des positions courtes et les positions longues encaissées laisse un vide dans la demande, permettant au prix de chuter. Plus le retour à 105 est proche, meilleure est l'opportunité d'achat.

Les Futures sur l'or ont légèrement augmenté, pour la deuxième journée, dans un contexte de faiblesse du dollar. Et, encore une fois, les techniques.

Après une baisse de deux jours, l'or a trouvé un support près du bas de son canal. Cependant, je pense que techniquement, il est trop tard pour l'or à ce stade. La pression est à la baisse après avoir chuté sous sa ligne de tendance ascendante depuis le plus bas de mars 2021, et même si l'or remonte vers 1 800, il se retournera et accentuera son repli.

Le Bitcoin est prêt à reprendre sa tendance baissière à long terme après avoir donné de faux espoirs aux traders sous la forme d'un rallye hebdomadaire.

La cryptomonnaie se négocie le long d'un fanion après avoir complété un triangle symétrique sur le graphique horaire, ce qui, si j'ai raison, correspondra à ma position baissière globale.

Voici le graphique journalier pour comprendre comment la position baissière s'inscrit dans le graphique horaire.

Le bitcoin a trouvé une résistance après avoir effectué un mouvement de retour vers un fanion baissier.

Le Pétrole a connu une semaine tumultueuse. Il a chuté à deux chiffres le lundi, la récession l'emportant sur un marché tendu. Pourtant, au cours des deux derniers jours de la semaine, la baisse de l'offre est revenue au premier plan dans l'esprit des traders sur fond de données économiques positives. D'un point de vue technique, je considère qu'il s'agit d'un mouvement de retour avant une nouvelle baisse.

Le pétrole a trouvé un support par le bas d'un triangle symétrique plus large, aidant le prix à rebondir dans un mouvement de retour vers un drapeau croissant, baissier après la chute précédente. Notez que le drapeau croissant a aidé les ours à pousser le prix sous sa ligne de tendance haussière.

La zone des 108 $ offrira une opportunité de vente à découvert intéressante. Si le prix repasse sous les 96 $, je m'attends à ce qu'il tombe vers les 60 $, ce qui cadre avec une prévision de récession, ainsi qu'avec les données techniques.

Bon trading !

Divulgation : Je n'ai aucune position dans les instruments discutés.

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