Le marché immobilier constitue un outil important pour évaluer plus précisément la situation réelle des Etats-Unis, même si officiellement, les membres de la Fed sont censés se focaliser sur l'inflation et l'emploi. Les "faucons" estiment que les conditions d'emploi alimenteront l'inflation, tandis que les "colombes" pensent qu'une "réserve" de travailleurs reviendra sur le marché du travail dès amélioration de la conjoncture. Quoi qu'il soit, des dissensions croissantes se font manifestement jour autour des statistiques de l'emploi, soupçonnées de ne pas brosser un tableau exact de la situation. Il est donc crucial d'obtenir d'autres indications allant dans le sens d'une modification de la politique monétaire. Selon nous, les chiffres de l'immobilier apporteront des preuves supplémentaires d'une économie américaine à la peine.
Les taux d'intérêt bas et le chômage stable ont fourni une traction importante au marché immobilier. Ce n'est pas près de s'arrêter, au vu de l'augmentation de 4.7% m/m des ventes de logements anciens d'octobre, sur fond de créations régulières d'emplois et de conditions économiques mitigées. Reste que l'ère de la politique à taux zéro n'est pas terminée, ce qui accroît la pression haussière sur les prix immobiliers, alors qu'au contraire, les perspectives mondiales négatives ajoutent des pressions négatives aux ventes de logements anciens actuelles, dont les chiffres attendus ce jour devraient, d'après nous, ressortir sous le consensus à -2.7% m/m. L'EUR/USD va sans doute progresser dans la foulée. Les événements extérieurs aux Etats-Unis ne seront pas les seuls moteurs de la tendance générale du billet vert. La situation économique américaine est largement surestimée et la Réserve fédérale aura bientôt du mal à justifier l'inefficacité des trois programmes d'assouplissement quantitatif lancés ces sept dernières années. Le dollar se renforce actuellement sur les espoirs excessifs d'un relèvement des taux de la Fed. Sur le très court terme, nous anticipons un retracement du cross vers les 1.0700.
Crude Oil - Failing To Hold Below 40.00
EURUSD La paire EUR/USD reste dans un canal baissier. La structure technique est clairement négative. La paire se trouve au-dessus de la barre des 1,0600. Un support horaire se situe à 1,0601 (plus bas du intrajournalier). Une résistance horaire peut se situer à 1,0763 (plus haut du 19/11/2015). Une résistance plus solide se trouve à 1,0897 (plus haut du 05/11/2015). On devrait assister à une consolidation de la paire. À plus long terme, la structure technique favorise un biais baissier aussi longtemps que la résistance tiendra bon. La résistance clé située autour de 1,1453 (plus haut du range) et de 1,1640 (plus bas du 11/11/2005) plafonnera probablement toute appréciation des cours. Les détériorations techniques actuelles favorisent une baisse progressive vers le support des 1,0504 (plus bas du 21/03/2003).
GBPUSD La paire GBP/USD s'est affaiblie sous la barre des 1,5200. Un support horaire peut se situer à 1,5027 (plus bas du 11/06/2015). Une résistance solide peut se situer à 1,5529 (plus haut du 22/09/2015). La paire devrait poursuivre sa tendance baissière. La structure technique à court terme est négative et favorisera une accentuation de la baisse vers le support clé des 1,5089 aussi longtemps que les cours resteront au-dessous de la résistance des 1,5340/64 (plus bas du 04/11/2015, voir aussi la moyenne mobile quotidienne). Cependant, les conditions générales de survente et la récente reprise de l'intérêt acheteur ouvrent la voie à un rebond.
USDJPY La paire USD/JPY a cassé son canal haussier, mais elle se renforce encore. La structure technique à court terme favorise toujours un autre mouvement haussier. Un support solide se trouve à 120,80 (plus bas du 22/10/2015). La paire devrait consolider avant d'initier un autre mouvement de hausse. Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 116,18 (plus bas du 24/08/2015).
USDCHF La paire USD/CHF a rebondi au support horaire des 1,0221 (plus haut du 18/11/2015). Un support horaire est assuré par la barre des 0,9944 (plus bas du 11/06/2015). La structure technique suggère toujours que la dynamique haussière n'est pas encore terminée. La paire devrait continuer de s'apprécier. À long terme, la paire a cassé la résistance située à 0,9448 et la résistance clé située à 0,9957 suggérant un renforcement de la tendance haussière. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que ces niveaux tiendront.