En l’espace de 10 années, du 1er août 2006 au 25 juillet 2016, l’évolution du coefficient multiplicateur euro par rapport au dollar américain a réalisé un chemin de croix, d’un plus bas à 1,04 le 2 mars 2015 à un plus haut à 1,60 le 1er juillet 2008, soit un différentiel de 53,8 %.
La tendance actuelle reste fortement baissière, si l’on observe la période du 1er mai 2014 au 25 juillet 2016 dans laquelle l’euro a chuté de 26,59 %, en passant de 1,39 à 1,098 pour un dollar américain.
De quoi fournir de l’activité et le tournis aux traders les plus actifs sur la paire de devises EUR/USD sur le marché des changes, surtout s’ils utilisent d’importants effets de levier.
Les facteurs principaux de l’effondrement de la monnaie unique européenne face au dollar us résident dans les accélérations des injections massives de liquidités de la Banque centrale européenne (BCE) sur les marchés.
Ces créations monétaires sont déclenchées par les programmes dits d’assouplissement quantitatif – traduction française de Quantitative easing (QE) utilisée également par la FED -, pour stimuler l’économie et qui commencent à tarder à avoir des effets bénéfiques sur la microéconomie.
Les problèmes récurrents des dettes publiques, des taux atones de croissance, des taux directeurs historiquement faibles qui risquent d’être relevés , un magma opaque de crédits bancaires pourris en Italie et une instabilité politique incessante en zone euro – Brexit et effet mimétisme potentiel d’autres pays, insécurité etc. – semblent enliser l’espace européen et sa monnaie.
Le moindre signal anxiogène européen est interprété négativement – souvent amplifié – par les investisseurs, qu’on peut observer sur l’évolution instable du graphe de la paire EUR/USD sur la période 2006-2016 et l’accélération inquiétante de la baisse – de 26,59 % – du 1er mai 2014 au 25 juillet 2016.
Quelles sont les perspectives ? Acheter, conserver ou vendre l’euro ?
À comparer à la conjoncture économique et sécuritaire aux USA – qu’on appelle l’ambiance ou le climat des affaires – l’eurozone et son extension l’Union européenne (UE) ne semblent plus un havre de stabilité et de paix à en juger les réactions d’inquiétudes des cambistes sur le Forex lorsqu’il s’agit de la moindre information péjorative liée à la devise euro.
L’indice de la peur sur les marchés actions US, évalué par l’indicateur de volatilité VIX, évolue dans ses plus bas historiques – à 12.02 – sur la période quinquennale 01/01/2008 – 25/07/2016, confirmant un regain de confiance et de stabilité relative aux USA.
Le VIX retrouve, sur une période durable, son niveau de 2006, avant la crise des subprimes, autour de 12, en dehors du pic temporaire suite au référendum britannique sur la sortie de l’Union européenne.
Sur les 30 derniers jours, du 22 juin 2016 au 23 juillet 2016, l’indice de la peur et de la méfiance VIX a chuté de plus de 54 %, passant respectivement de 26 à 12.
Ces faits, évaluations et perceptions renforcent la confiance sur le dollar américain et amplifient davantage la défiance de l’euro.
Les débats passionnés et conflictuels en continu, médiatiques et au sein des foyers, sur la légitimité existentielle et la pérennité de la zone euro ne s’éteindront pas de sitôt accentuant encore plus la pression sur la devise européenne.
Si l’on y ajoute l’approche de nombreuses élections présidentielles, toujours à risque en termes de cap économique et et de tendance sécuritaire, en novembre 2016 pour les États-Unis d’Amérique, en août 2017 pour l’Allemagne et en mars 2017 pour la France, on voit bien se pointer une conjonction d’éléments déstabilisateurs.
Ces dates électives, relativement importantes, peuvent potentiellement fortifier le dollar de la première puissance économique mondiale face à l’euro en cas d’élection du candidat controversé Donald Trump – considéré comme plus ferme, plus nationaliste et plus pro-business – par la communauté financière en comparaison à la candidate Hillary Clinton et aux candidats français et allemands, perçus, à tort ou à raison, comme plus laxistes et conciliants.
En bref, les incertitudes et les facteurs d’instabilité sur l’Europe sont nombreux et vont continuer à s’additionner, dans les jours, les semaines et les mois à venir, en mettant, un peu plus encore, une forte pression sur les perspectives de l’euro à moins que les USA singent le climat régnant sur le Vieux Continent et plongent également dans l’imprévisibilité et la confusion totales…ce qui ne semble pas être le cap pris à l’heure où j’écris ces lignes.
Les traders qui parient sur une remontée spectaculaire de l’euro face au dollar risquent d’avoir quelques sueurs froides, à court et à moyen terme tant que l’horizon de l’Union européenne sera aussi obscurci.
Tant que la situation ne s’éclaircira pas en Europe, il est probable que la parité EUR/USD convergera et se stabilisera vers la parité historique de 1 euro pour 1 dollar us, avec un potentiel alors de baisse de 10 % de l’euro face au dollar américain malgré les phrases chocs répétitives rassurantes et les signaux psychologiques stimulants instantanés du banquier central européen Mario Draghi :
« I would stress readiness, willingness, ability, to do so etc.» (signification : la Banque centrale européenne est prête et mettra toute sa volonté et sa capacité pour soutenir l’économie européenne…).
Cette analyse représente mon opinion personnelle, et en aucun cas un conseil ou une recommandation : à l’investisseur d’analyser et de comparer les informations, de manière autonome, avant d’arbitrer sur son portefeuille.
Par souci de transparence et d’indépendance, je signale que je ne possède aucun titre financier, aucun compte trading et aucune source de revenu, directe ou indirecte, en liaison avec les marchés financiers.