Considéré comme un baromètre de l’économie mondiale, le fabricant d’engins de chantier, de construction et agricoles Caterpillar a renforcé les inquiétudes pour la croissance lundi, en faisant état d’une baisse de la demande pour ses produits, particulièrement en Chine.
L’annonce intervient à un moment délicat : Pékin enregistre un ralentissement de son économie et les investisseurs s’inquiètent des conséquences de la guerre commerciale sino-américaine pour les entreprises. La publication de Caterpillar n’est donc pas de nature à rassurer, à la veille de la diffusion d'une foule de résultats de sociétés et après l’avertissement récent du FMI indiquant un risque accru d'un ralentissement plus marqué de la croissance.
Pour les trois derniers mois de 2018, le bénéfice ajusté par action a été de 2,55 dollars, 15% en deçà des estimations, selon Bloomberg. Caterpillar a toutefois réalisé l’année dernière un chiffre d’affaires de 54,7 milliards de dollars (+20% sur un an) et il a bouclé l’exercice avec une position en cash de 7,9 milliards de dollars.
Le numéro un mondial des engins de chantier est prudent dans ses perspectives. Il prévoit pour 2019 un bénéfice par action ajusté dans une fourchette comprise entre 11,75 et 12,75 dollars, dans le bas des 12,72 dollars attendu en moyenne, selon des données compilées par l’agence spécialisée dans l’information économique et financière.
"Nos perspectives supposent une augmentation modeste des ventes basée sur les fondamentaux de nos divers marchés finaux ainsi que sur l'environnement macroéconomique et géopolitique. Nous continuerons à mettre l'accent sur l'excellence opérationnelle, y compris la discipline au niveau des coûts, tout en investissant dans des offres et des services élargis afin de générer une croissance rentable à long terme", a déclaré Jim Umpleby, Président-directeur de Caterpillar cité dans le communiqué des résultats trimestriels.
Les titres Caterpillar ont été sous pression tout au long de la séance qui a suivi la publication du communiqué: l’action a reculé de 9,13% à 124,37 dollars lundi à Wall Street.
Les rendements des obligations du groupe n'ont que très légèrement progressé.
Pour ne citer qu’elle, l’obligation Caterpillar Financial Services 3,25% - 01/12/2024 se traite à 99,41% du nominal. En corollaire, le rendement de cette souche obligataire libellée par coupures de 1.000 dollars affiche un rendement en dollar (risque de change) de 3,66%. Standard & Poor’s attribue à cet emprunt un rating A, dans la catégorie des obligations notées ‘Investment grade’.
Caterpillar Financial Services est une structure et une filiale à 100% de Caterpillar. Elle a pour vocation de fournir des solutions de financement aux clients et aux revendeurs du groupe.
Caterpillar Inc (NYSE:CAT). est présent également sur le marché avec notamment une obligation à échéance 2024. Avec un coupon de 3,40% et un prix légèrement supérieur au pair, elle présente un rendement de 3,20%.
