A l’instar de l’action, les obligations émises par Valeant sont bien orientées ces dernières heures sur le marché secondaire, bénéficiant de l’annonce par le groupe pharmaceutique canadien de résultats supérieurs aux attentes et d’une accélération de son désendettement.
La compagnie dirigée par Joseph Papa a pu compter sur la performance de la division d’ophtalmologie Bausch & Lomb pour faire état d'un bénéfice par action de 3,69 dollars au troisième trimestre, contre 89 centimes escomptés et une perte de 3,49 dollars un an avant.
Bonne nouvelle également au niveau du chiffre d’affaires qui s’est établi à 2,22 milliards, en repli par rapport aux 2,48 milliards du troisième trimestre 2016, mais au-delà des 2,17 milliards estimés par le consensus.
En revanche, la prévision annuelle de chiffre d’affaires a été revue à la baisse puisqu’elle devrait atterrir dans la fourchette comprise entre 8,65 et 8,8 milliards, contre une estimation initiale de 8,7 à 8,9 milliards. Il reste toutefois proche du consensus qui le donne à 8,67 milliards.
Face à ce bon bulletin trimestriel, l’action est montée en flèche de 17% sur la séance de mardi à Wall Street, accélérant sa progression entamée depuis la fin octobre et les avancées du groupe canadien dans son programme de désendettement.
Plus de 5 milliards de dettes remboursées
La société pharmaceutique a déclaré qu’elle avait réduit sa dette de 6 milliards de dollars depuis avril 2016, date de l’arrivée de Papa aux commandes, dépassant son objectif d’une réduction de 5 milliards d’ici la fin février 2018. L'entreprise a encore une dette importante - plus de 26 milliards de dollars - mais aucune échéance significative avant 2020, a déclaré Papa dans une interview.
La société, plombée par sa dette, fruit d'une frénésie d'achats sous la houlette de son ancien dirigeant Mike Pearson (LON:PSON), s’est engagée dans un programme de désendettement, essentiellement par la vente d’actifs jugés non stratégiques.
Sur le marché obligataire, les emprunts sont bien orientés, à l’instar de l’obligation Valeant Pharmaceuticals d’une maturité égale au 15 mai 2023 et d’un coupon de 4,5% désormais disponible à 87% du nominal, ce qui laisse espérer un rendement de 7,59%.
Libellée par coupures de 100.000 euros en nominal, cette souche obligataire est notée « B- » chez Standard & Poor’s. Du papier particulièrement spéculatif donc.
