L’Or et l’Argent ont toujours eu un attrait, en tant que matières précieuses et comme atouts dans les portefeuilles d'investissement. Et en 2020, les investisseurs dans l'un ou l'autre de ces métaux précieux ont été largement récompensés.
La première moitié de l'année 2020 a été marquée par une forte progression de l'or et de l'argent. Au milieu du chaos initial de la pandémie, les deux métaux précieux se sont redressés et ont atteint leur plus haut niveau depuis plusieurs années. Avec le mois d'août, les prises de bénéfices ont commencé. Cependant, depuis décembre, la tendance à la hausse a repris. Le mouvement haussier des matières premières brillantes s'est également traduit par de solides gains pour les mineurs.
C'est pourquoi aujourd'hui, nous parlerons d’un membre du FTSE 100, Fresnillo PLC (LON:FRES), l'un des plus performants du principal indice boursier britannique. L'année dernière, les actions FRES ont enregistré un rendement de plus de 87 %. Le 12 janvier, le titre a clôturé à 1 130 pence (15,4 dollars pour les actions américaines).
En comparaison, le FTSE 100 est toujours en baisse d'environ 11% sur les 52 dernières semaines.
La société mexicaine Fresnillo est l'un des plus importants producteurs d'argent au monde. Selon l'entreprise, "la mine de Fresnillo produit de l'argent depuis plus de cinq siècles". Ce poids lourd minier est également le plus grand producteur d'or du pays. Sa capitalisation boursière s'élève actuellement à 8,7 milliards de livres sterling (soit 11,9 milliards de dollars).
Les investisseurs éblouis par les perspectives potentiellement brillantes de l'un ou l'autre métal - mais surtout de l'argent - pourraient envisager d'approfondir leurs recherches sur FRES. Voici pourquoi :
Les derniers résultats ont été très solides
Fresnillo compte actuellement sept mines en exploitation, trois projets de développement et six prospects d'exploration. L'argent représente plus de 15 % du total des revenus ajustés du mineur.
En juillet, elle a annoncé des résultats intermédiaires pour la période de six mois se terminant le 30 juin. Le bénéfice brut s'est élevé à 321,2 millions de dollars, en hausse de 56,3 % par rapport à l'année précédente (YoY). Le bénéfice avant impôt de 127,9 millions de dollars a augmenté de 136,6 % par rapport à l'année précédente. Le BPA ajusté a été de 11,8 cents par action, en hausse de 40,5 %. Le flux de trésorerie disponible au cours du premier semestre s'est élevé à 242,6 millions de dollars. Le conseil d'administration a également déclaré un dividende intérimaire de 2,3 cents par action.
Le 21 octobre, Fresnillo a publié son rapport de production du troisième trimestre. Le PDG, Octavio Alvidrez, a déclaré :
"Nos mines d'argent fonctionnent conformément aux prévisions que nous avons établies au début de l'année et nos perspectives de production d'argent sont inchangées, malgré les perturbations de cette pandémie. Comme nous l'avons indiqué dans nos résultats semestriels, nous avons constaté un certain impact des restrictions de travail supplémentaires mises en place dans les mines à ciel ouvert, ce qui a affecté notre production d'or, et nous avons donc légèrement réduit nos prévisions pour l'année entière".
Nous sommes optimistes pour l'argent à long terme et nous aimons Fresnillo avec sa tradition minière bien établie et ses faibles coûts de production.
Cependant, étant donné la hausse de son prix en 2020, des prises de bénéfices à court terme pourraient être possibles. Les ratios P/E et P/S à terme sont de 18,90 et 5,41, ce qui rend le titre un peu cher. Une baisse potentielle de 5 à 7 % par rapport aux niveaux actuels améliorerait la marge de sécurité.
Le 27 janvier, la société devrait publier son rapport de production pour le quatrième trimestre, et le 2 mars, ses résultats préliminaires pour l'année fiscale 20 devraient être annoncés. Les investisseurs potentiels pourraient vouloir étudier les rapports avant d'engager des capitaux dans des actions FRES.
Conclusion
Les métaux précieux ont toujours été une valeur refuge pour les investisseurs, et 2020 ne leur a pas donné tort. Toutefois, il est trop tôt pour dire comment 2021 pourrait se présenter. Néanmoins, les économistes débattent des effets potentiels de politiques monétaires extrêmes, de taux réels négatifs et de niveaux d'endettement insoutenables sur les matières premières brillantes. À long terme, ces facteurs pourraient facilement soutenir la hausse des prix de l'or et de l'argent.
Les investisseurs qui préfèrent investir dans un panier de mineurs d'or ou d'argent pourraient également envisager d'investir dans un fonds négocié en bourse (ETF) qui se concentre sur les mineurs. Citons par exemple l’ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF (NYSE:SILJ), l’ETF Global X Silver Miners ETF (NYSE:SIL), le iShares MSCI Global Gold Miners ETF (NASDAQ:RING), le iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF (NYSE:SLVP) et le VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE:GDX).
Au cours des 52 dernières semaines, ces quatre ETF ont enregistré des rendements respectifs de 33,7 %, 42,2 %, 27,1 % et 24,7 %.
Parmi les autres noms miniers que ces fonds proposent, citons Barrick Gold Corp (NYSE:GOLD), First Majestic Silver Corp (NYSE:AG), Franco-Nevada Corp (TSX:FNV), Newmont Goldcorp Corp (NYSE:NEM), Pan American Silver Corp (NASDAQ:PAAS), Polymetal International PLC (OTC:POYYF), Wheaton Precious Metals Corp (NYSE:WPM) et Yamana Gold Inc (NYSE:AUY).