Le billet vert a continué de glisser lundi, sur fond de données économiques décevantes en provenance de la première économie mondiale. Les commandes aux usines ont marqué une contraction de 1.7%m/m en février, conformément aux attentes, tandis que l'augmentation de janvier a été revue à la baisse de 1.6% à 1.2%. Le recul accusé par les commandes de biens durables en février a été également révisé en baisse à -3.0% m/m, contre un consensus et une première estimation de -2.8%. L'économie américaine envoie des signaux mitigés depuis le début de l'année, la plupart des secteurs souffrant de la vigueur du dollar et de l'affaiblissement de la demande mondiale. Par conséquent, les investisseurs reportent leurs attentes de hausses des taux de la Réserve fédérale, ce qui accroît la pression sur les Treasuries. Les rendements des 2 ans, très sensibles à la politique monétaire, se sont repliés de 0.72% hier, et les 5 ans ont perdu plus de 5 pb à 1.18%. Les probabilités d'un relèvement des taux - extraites des swaps OIS – sont donc tombées à 1.2% pour avril. Elles restent à 18% pour juin. Nous maintenons notre vue baissière sur le dollar. L'EUR/USD a continué d'évoluer latéralement à Tokyo, au sein de son range hebdomadaire entre le support des 1.1335 et la résistance des 1.1438.
Comme attendu, la Reserve Bank of Australia a laissé son taux directeur au plus bas record de 2%, tout en répétant qu'un affaiblissement de l'aussie était nécessaire pour permettre un ajustement en douceur de l'économie. "Dans les circonstances actuelles, une appréciation du taux de change pourrait compliquer l'ajustement en cours de l'économie", a déclaré le gouverneur Glenn Stevens. Le dollar australien a bondi à 0.7632 après l'annonce de la décision, les investisseurs s'attendant à des commentaires plus accommodants de la RBA. L'AUD/USD a cependant reperdu du terrain peu à peu pour glisser à 0.7590.
Au Japon, la Bourse de Tokyo a connu un fort repli après la publication d'un PMI décevant et dans un contexte de moindre confiance dans la capacité de la BoJ à faire face aux pressions désinflationnistes. Le Nikkei 225 a abandonné de 2.42%, tandis que l'indice Topix plus large a décroché de 2.64% à 20 184 points. Le yen s'est envolé de 0.93% face au dollar à Tokyo. L'USD/JPY a cassé le support des 110.67 et se dirige à présent vers le suivant à 110 (seuil psychologique et ancienne résistance). Plus bas, un support se tient à 105.23.
Ailleurs, à l'exception des places de Chine continentale qui ont rouvert après un week-end prolongé, les marchés asiatiques s'affichent en rouge. Le Hang Seng de Hong Kong a cédé 1.54% etle STIde Singapour 1.28%. Les Shanghai et Shenzhen Composites ont progressé de 1.46% et 2.61% respectivement. Les futures européens pointent vers une ouverture en baisse, avec ceux sur l'Euro Stoxx 600 à-1.54%.
Le menu du jour comprend les PMI Markit du Brésil, de l'Espagne, de l'Italie, de la France, de l'Allemagne, du Royaume-Uni et de la zone euro ; la production industrielle suédoise ; les ventes de détail de la zone euro ; les PMI Markit, la balance commerciale, l'ISM non manufacturier et les ouvertures de postes JOLTS aux Etats-Unis.