T-Mobile USA, une structure du groupe télécom T-Mobile US (NASDAQ:TMUS), elle-même filiale de l’allemand Deutsche Telekom (DE:DTEGn), vient de lever 3,8 milliards de dollars sur le marché obligataire. Trois nouvelles obligations ont été émises à cette occasion.
Pour ne citer qu’elle, l’obligation d’une maturité égale au 15 avril 2029 cote à 100,42% du nominal sur le marché secondaire, soit un rendement de 3,32%. Libellée par coupures de 2.000 dollars, cette souche obligataire bénéficie d’un rating "BB" ("High yield") chez Standard & Poors’s.
Synergies
L’opération servira à financer des achats de licence de télécommunications à hauteur 2 milliards de dollars, le solde participant au rachat de l’emprunt T-Mobile USA 6,5% 2026. Elle intervient également dans un contexte un peu particulier pour T-Mobile USA puisque l’opérateur télécom a récemment relevé ses prévisions des synergies tirées du rapprochement avec Sprint.
En effet, cette acquisition bouclée en avril 2020 devrait générer des synergies supérieures à 70 milliards de dollars, 60% de plus que les 43 milliards attendus, indique-t-on chez T-Mobile US. Le géant télécom qui rivalise avec AT&T (NYSE:T) et Verizon (NYSE:VZ) a également relevé ses prévisions à moyen et long terme, estimant pouvant retourner jusqu’à 60 milliards de dollars à ses actionnaires entre 2023 et 2025.
La trésorerie librement disponible (free cash-flow) devrait se situer entre 13 et 14 milliards de dollars en 2023, une augmentation de 3 milliards de dollars par rapport aux prévisions initiales. A plus long terme, le flux de trésorerie disponible devrait être supérieur à 18 milliards de dollars d'ici 2026, ici aussi au-dessus des prévisions initiales.
Focus sur la 5G
Bref "la combinaison de T-Mobile et de Sprint Corporation devrait se traduire par des économies d’échelle significative et considérablement améliorer la position concurrentielle à long terme des entités combinées, en particulier pour les capacités du réseau 5G", rappelait l’agence Fitch Ratings, en marge de la levée de dette de T-Mobile USA.
La nouvelle entité fusionnée qui base l’essentiel de sa stratégie et de ses objectifs sur son réseau 5G représente actuellement 140 millions de clients et un chiffre d’affaires annuel de l’ordre de 77 milliards de dollars. Coté sur le Nasdaq, T-Mobile US affiche une capitalisation boursière supérieure à 154 milliards de dollars.