BNP Paribas (PA:BNPP) a émis fin de la semaine passée une obligation de type subordonnée. Elle propose un coupon fixe de 2,875%, payable en rythme annuel. Son remboursement est fixé en 2026.
L’investissement minimum se monte à 100.000 euros en nominal. Dans les premiers échanges sur le marché secondaire, il faut compter sur un cours de 100,40% du nominal pour se la procurer, ce qui ramène son rendement annuel à 2,83%.
La BNP Paribas avait déjà émis une subordonnée il y a quelques semaines, dont la maturité est légèrement plus courte (17/02/2025). Cette obligation, qui nécessite également un investissement minimum de 100.000 euros en nominal, se traite sous le pair à 99%. Son rendement annuel jusqu’à l’échéance s’affiche à 2,50%.
Ces deux émissions sont notées dans la catégorie « investment grade » chez Standard & Poor’s, avec un rating BBB+, soit trois crans de moins que les obligations senior émises par la banque.
Cette différence de notation s’explique naturellement par le statut de dette subordonnée, qui implique davantage de risque pour l’investisseur.