Nous vous annoncions hier matin que le pétrolier français sollicitait les obligataires en proposant un emprunt de type perpétuel subordonné. L'émission a été bouclée en fin de journée.
Face à une demande dépassant les quatre milliards d'euros, Total (PA:TOTF) s'est limité à lever 1,75 milliard d’euros. L’obligation est rémunérée par un coupon fixe de 3,875% jusqu’en 2022, date du premier call.
Si Total ne rembourse pas son emprunt à ce moment-là, la rémunération deviendra variable. Pour plus d'informations sur l'échéancier des coupons, nous vous invitons à consulter la fiche de l'obligation.
L’investissement est fixé à 100.000 euros en nominal. L'émission devrait bénéficier des ratings A2 chez Moody’s et A- chez Standard & Poor’s, plusieurs crans de moins que la dette senior de l’entreprise.
Cette différence de notation s’explique par le rang de subordination. En cas de faillite de l’émetteur, les détenteurs des titres perpétuels subordonnés passent après les porteurs d’obligations seniors, tout en se situant juste avant les actionnaires.