Depuis sa première émission à taux fixe il y a maintenant plus de cinq ans, le promoteur immobilier berlinois Adler Real Estate revient régulièrement solliciter le marché de la dette.
Coté en bourse, Adler Real Estate concentre pour rappel ses activités sur l’acquisition et la gestion de propriétés résidentielles en Allemagne. Grâce à une politique d'achat rondement menée ces dernières années, le promoteur s’est hissé au rang de cinquième acteur du secteur sur son territoire domestique.
La semaine passée, la société a bouclé avec succès le placement de deux nouveaux emprunts, pour un montant total de 800 millions d’euros.
Nécessitant une mise de fonds de 100.000 euros, les deux nouvelles obligations arriveront à maturité dans cinq et huit ans. Elles sont assorties de coupons fixes de 1,875 et 3%, payables en rythme annuel par l’émetteur.
Dans son communiqué, le management explique que le produit de l’émission sera alloué au refinancement de sa dette, dont une partie au remboursement anticipé de son emprunt arrivant à maturité en 2020, sur lequel Adler Real Estate vient de lancer une offre de rachat à concurrence de 200 millions d’euros.
Standard & Poor's confirme son rating
De type senior non-sécurisé, ces deux émissions sont notées « BB » par Standard & Poor’s, dans la catégorie des emprunts jugés spéculatifs.
Il y a quelques semaines, l’agence de notation avait confirmé ce rating, ainsi que la perspective « positive » associée à ce dernier.
Pour Standard & Poor’s, l’acquisition par Adler Real Estate d’une participation de 70% dans Brack Capital Properties devrait améliorer modérément son profil de risque d'entreprise, tandis que ses standards de crédit au cours des 12 prochains mois devraient rester en ligne avec ses attentes.
L’agence a confirmé au passage la perspective positive associée au rating, qu'elle pourrait dès lors rehausser à un horizon de six à douze mois, pour autant que l'intégration de Brack Capital Properties, conjuguée à une amélioration des ratios de crédit de l’entreprise, soit un succès.
Le communiqué de l’agence (en anglais), peut être consulté sur le site d’Adler Real Estate.
12.000 unités résidentielles de plus
L’acquisition de 70% de Brack Capital Properties NV ajoute approximativement 12.000 unités résidentielles supplémentaires au portefeuille d’Adler Real Estate, ce qui correspond à une hausse de 24%, explique le groupe dans un communiqué.
Elle doit contribuer aux objectifs que s’est fixée la direction, à savoir notamment une hausse de 25% des revenus locatifs, soit entre 210 et 220 millions pour l’année en cours.