Notée dans la catégorie spéculative chez Moody’s et Standard & Poor’s, l’Argentine fait son grand retour sur le marché obligataire ce lundi, quinze ans après sa dernière émission.
Il y a quelques semaines, le parlement argentin adoptait une loi autorisant le gouvernement à solder avec des fonds spéculatifs le contentieux sur la dette héritée de la crise économique de 2001.
Pour financer cet accord, le parlement a donné son feu vert à une levée de 12,5 milliards de dollars sur le marché obligataire, laquelle pourrait être portée à quinze milliards par le gouvernement, en vue de financer des projets d'infrastructures.
Cette émission, l'une des plus importantes des dernières années sur les marchés émergents, sera ventilée sur les échéances 2019, 2021, 2026 et 2046. Les rendements sont attendus entre 6 et 9%.
L’investissement est conséquent puisque la coupure est fixée à 150.000 dollars. D'après certains observateurs, l'emprunt pourrait rencontrer un grand succès auprès des Argentins, puisque les sommes investies seront exemptées d'impôts.
Solder de vieux contentieux
Avec cette levée de dette, l’Argentine tourne en quelque sorte une page de son histoire.
Elle lui permet de solder de vieux contentieux avec la BNP Paribas (PA:BNPP), de petits porteurs et des fonds "vautours", portant sur une dette de dix milliards sur laquelle le pays avait fait défaut en 2001.
Entre 2003 et 2015, faute de parvenir à un accord avec les créanciers, les gouvernements Kirchner s’étaient tenus à l'écart des marchés des capitaux, parvenant à désendetter le pays grâce notamment au produit des exportations agricoles, en plein boom des matières premières.
Suite à la victoire du libéral Mauricio Macri aux présidentielles de 2015, le nouveau gouvernent avait fait d’un accord, même coûteux (75 % de la valeur nominale des obligations) une priorité, en vue d’envoyer un signal de confiance aux investisseurs.
"Cet accord donne à l'Argentine la possibilité d'en finir avec un conflit qui l'empêchait de lever des fonds sur les marchés internationaux", s'est félicité le président argentin.
Le paiement aux fonds "vautours" est programmé pour la fin de la semaine.