Disponible sous le pair, l’obligation du fabricant de disques durs Western Digital, d’une maturité égale au 15 février 2026 et d’un coupon de 4,75% peut être achetée à 98,33% du nominal, correspondant à un rendement de 5,02%.
Cette souche obligataire émise en début d’année par coupures de 2.000 dollars bénéficie d’un rating « Baa3 », dans la catégorie « Investment grade » chez Moody’s. L’agence Standard & Poor’s lui attribue une note « BB+ », la meilleure cote possible dans le compartiment « high yield » et à la frontière avec le groupe des émetteurs les mieux notés.
Western Digital, qui est un des deux principaux fabricants de disques durs au monde avec Seagate, a levé 2,3 milliards de dollars sur cette ligne obligataire. Le cash collecté lui a permis de refinancer un emprunt arrivant à échéance en 2024 et servant un coupon de… 10,5%. Une belle économie au niveau de la charge d’intérêts, comme le soulignait Moody’s en janvier dernier, pour cette entreprise dont les derniers indicateurs financiers publiés s’affichent dans le vert.
Pour son exercice fiscal 2018, arrêté le 29 juin 2018, Western Digital a réalisé un chiffre d’affaires de 20,6 milliards de dollars, un résultat opérationnel de 3,6 milliards et un bénéfice de 675 millions, en hausse de respectivement 8%, 85% et 70% sur un an. Par action, le bénéfice est passé de 1,34 dollar à 2,20 dollars.
Sur le seul dernier trimestre de l’exercice fiscal, le chiffre d’affaires a progressé de 5,7% sur un an à 5,12 milliards de dollars et le bénéfice par action s’est établi à 3,61 dollars, supérieurs aux attentes du marché qui étaient de respectivement 5,07 millions et 3,50 dollars, selon StreetInsider.
« Je suis satisfait avec notre performance financière, car nous rapportons une forte progression du chiffre d’affaires, de la rentabilité et de la génération de trésorerie », a déclaré Steve Milligan, CEO, dans le communiqué.
Ces résultats, réalisés notamment grâce à des réductions de coûts, ont été publié quelques jours après l’annonce de la fermeture d’une des usines du groupe en Malaisie. Western Digital évoque la baisse de la demande pour les disques mécaniques, supplantés petit à petit par les disques à la technologie SSD (« solid-state drive »), plus robustes, fiables et silencieux. Ils sont amenés à terme à remplacer les disques durs mécaniques, compte tenu d’un prix sans cesse plus abordable.