Mercredi, Barclays a ajusté sa position sur DHL Group (DHL:GR), rétrogradant l'action de Surpondération à Pondération neutre et abaissant l'objectif de cours à 37,50€ contre 44,00€ précédemment. Cette révision reflète les inquiétudes concernant de potentiels risques supplémentaires à la baisse sur les prévisions de bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) de l'entreprise pour l'exercice 2026, qui sont projetés à plus de 7,0 milliards d'euros.
Selon Barclays, bien que DHL soit en position de bénéficier de sa relation avec la croissance du commerce mondial à long terme, il existe des risques croissants pour l'exercice 2025. La stratégie et la feuille de route de l'entreprise pour 2030, considérées comme un objectif ambitieux, sont perçues comme dépendantes d'une combinaison harmonieuse de développements économiques, politiques et réglementaires.
Barclays a recalculé son objectif de cours basé sur la somme des parties (SOTP) à 37,50€ en se fondant sur des prévisions révisées pour 2025. Ce nouvel objectif intègre également une approche plus prudente des multiples de valeur d'entreprise sur EBIT (VE/EBIT). Les multiples révisés sont considérés comme reflétant plus précisément les valeurs médianes historiques des pairs de DHL dans différents sous-secteurs.
De plus, Barclays a appliqué une décote de conglomérat de 20% à l'évaluation, tenant compte de la diversité des opérations au sein du groupe DHL. Cette décision stratégique de Barclays suggère une orientation vers une perspective plus prudente sur les performances financières du géant de la logistique dans un avenir proche à moyen terme.
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