Lundi, Bernstein SocGen Group a relevé l'objectif de cours de Broadcom Limited (NASDAQ: NASDAQ:AVGO) à 250$ contre 195$ précédemment, tout en maintenant une recommandation Surperformance. La décision du cabinet fait suite aux résultats du quatrième trimestre fiscal 2024 de Broadcom, qui a affiché un chiffre d'affaires de 14,1 milliards de dollars et un bénéfice par action (BPA) de 1,42$. Ces chiffres étaient conformes au consensus pour le chiffre d'affaires et légèrement supérieurs à l'estimation de 1,39$ pour le BPA.
Les revenus des semi-conducteurs de Broadcom ont dépassé les attentes, s'établissant à 8,2 milliards de dollars contre 8,0 milliards anticipés, portés par des revenus plus élevés dans l'intelligence artificielle (IA). Cependant, le segment logiciel a sous-performé, rapportant un chiffre d'affaires de 5,8 milliards de dollars contre 6,0 milliards attendus, en raison du report de certains contrats au premier trimestre de l'exercice 2025.
Pour le premier trimestre de l'exercice 2025, Broadcom prévoit un chiffre d'affaires de 14,6 milliards de dollars et une marge d'EBITDA d'environ 66%, avec un BPA implicite de 1,51$. Ces projections sont solides par rapport aux estimations consensuelles de 14,6 milliards de dollars de chiffre d'affaires, 1,47$ de BPA et une marge d'EBITDA de 63,5%. Malgré les craintes que les investisseurs s'attendaient à un déficit, les résultats globaux ont probablement dépassé les attentes modérées.
Le rapport a souligné que, bien qu'il y ait eu des inquiétudes avant la publication des résultats, telles qu'une baisse séquentielle dans le sans fil au premier trimestre et un potentiel manque à gagner sur les revenus globaux des semi-conducteurs, les stratégies de la direction ont atténué ces problèmes.
Notamment, le retard dans les revenus logiciels a contribué à maintenir les prévisions de chiffre d'affaires global, et le networking IA soutient les revenus de l'IA à court terme.
De plus, on anticipe une montée en puissance significative des ASIC XPU au second semestre 2025, grâce aux nouveaux produits en 3nm qui pourraient connaître une croissance des unités et probablement des prix de vente moyens (ASP) plus élevés.
Pour l'avenir, l'entreprise a présenté des perspectives optimistes sur trois ans, suggérant une opportunité potentielle de revenus liés à l'IA allant de 60 milliards à 90 milliards de dollars provenant des clients actuels d'ici 2027. Cette prévision indique une augmentation substantielle par rapport aux attentes actuelles en matière d'IA pour Broadcom, avec un potentiel de croissance supplémentaire provenant de deux nouveaux clients actuellement en discussion.
En réponse à ces développements, Bernstein SocGen Group a mis à jour son modèle et revu à la hausse ses estimations pour Broadcom, augmentant le multiple de 30x à 33x sur la base d'un narratif IA plus solide.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.