Mercredi, Goldman Sachs a ajusté sa position sur les actions d'Uni-President China Holdings Ltd. (220:HK) (OTC: UNPSF), rétrogradant le titre d'Achat à Neutre et réduisant l'objectif de cours à 7,50 HK$ contre 8,04 HK$ précédemment.
Cette décision a été influencée par la mise à jour des bénéfices du troisième trimestre de la société, publiée le 12 novembre, qui a montré une augmentation du bénéfice net de 13% en glissement annuel à 669 millions de Rmb. Ce chiffre était inférieur aux attentes de Goldman Sachs, qui anticipait une croissance de plus de 30%.
La modeste augmentation des bénéfices a été soutenue par une hausse notable des ventes de boissons et une expansion de plus de 2 points de pourcentage de la marge bénéficiaire brute (MBB), principalement tirée par le segment des boissons.
Cependant, la MBB du segment alimentaire est restée relativement stable en glissement annuel, malgré des pressions sur les coûts. De plus, l'expansion de la MBB a été partiellement contrebalancée par une augmentation des dépenses de vente, attribuée aux investissements dans la marque et le commerce de détail pour stimuler la croissance du chiffre d'affaires.
Suite aux résultats du troisième trimestre, Goldman Sachs a révisé à la baisse ses estimations de bénéfice net pour Uni-President China de 8 à 10% pour les années 2024E-2026E. Le nouvel objectif de cours de 7,50 HK$ est basé sur la moyenne du bénéfice par action (BPA) pour 2024/25. La rétrogradation à Neutre reflète une réévaluation de l'équilibre risque/récompense pour l'action de la société, en particulier après sa récente surperformance sur le marché.
Le rapport a également souligné des préoccupations potentielles pour l'avenir, notamment la possibilité d'une augmentation des pressions sur les coûts en raison des vents contraires sur les matières premières et une faible visibilité sur la croissance des ventes dans le segment alimentaire pour 2025.
Malgré ces défis, l'action d'Uni-President China se négocie à 15X/14X P/E 2024/25 sur la base des bénéfices actualisés. Les rendements de dividendes attendus pour 2024/25 sont respectivement de 6,9% et 7,8%, ce qui, selon Goldman Sachs, pourrait encore soutenir le niveau de valorisation de la société.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.