Jeudi, JPMorgan a relevé la recommandation de l'action PT Mitra Keluarga Karyasehat Tbk (MIKA:IJ), une importante chaîne hospitalière indonésienne, de Neutre à Surpondérer, tout en maintenant un objectif de cours de 3.300,00 IDR. La firme a cité l'entreprise comme un bénéficiaire significatif à long terme des réformes de la politique de santé en Indonésie.
PT Mitra Keluarga, qui exploite 30 hôpitaux et a une histoire de 35 ans, a connu une sous-performance de son action d'environ 14% par rapport à l'indice Jakarta Composite Index (JCI) au cours du mois dernier. Cette baisse a fait suite aux résultats du troisième trimestre inférieurs aux attentes, attribués à une baisse des volumes de patients hospitalisés en raison du resserrement des budgets des compagnies d'assurance et d'une pression accrue sur les hôpitaux.
La direction de PT Mitra Keluarga a également révisé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour 2024, abaissant les attentes de 15-17% à 13-15%. Malgré ces défis, JPMorgan considère que la valorisation actuelle de l'entreprise est attractive, se négociant à environ 18 fois la valeur d'entreprise par rapport au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EV/EBITDA), ce qui est environ 2,0 écarts-types en dessous de sa moyenne sur trois ans.
L'objectif de cours inchangé de JPMorgan à 3.300 IDR est basé sur un multiple de 23 fois l'EV/EBITDA projeté pour 2025, soit 1,0 écart-type au-dessus de la moyenne sur trois ans.
La firme prévoit que la croissance réaccélérera en 2026, ce qui pourrait conduire à une réévaluation de l'action. L'analyse de JPMorgan suggère que le marché a déjà pris en compte l'impact négatif des résultats mitigés du troisième trimestre dans le cours actuel de l'action.
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