Lundi, BMO Capital a ajusté son objectif de cours pour les actions de Progressive Corp. (NYSE:PGR), une importante compagnie d'assurance, à 267,00$, en baisse par rapport aux 273,00$ précédents. Malgré cette réduction, la firme a maintenu sa recommandation Surperformance sur le titre.
Cette révision fait suite aux performances de Progressive en novembre, que l'analyste a décrites comme un rebond après la déception des marges du mois précédent. L'amélioration a été attribuée à de meilleurs ratios de sinistralité de base et à des ajustements à la baisse des pertes estimées liées aux ouragans Helene et Milton.
La croissance des polices automobiles en vigueur (PIF) de Progressive a ralenti à 1,4% d'un mois sur l'autre, mais ce chiffre reste supérieur à l'estimation de BMO Capital de 0,9% et au consensus. Ce ralentissement n'a pas empêché l'analyste de maintenir une perspective positive sur l'action de l'entreprise.
Les révisions de l'analyste concernant les estimations du bénéfice par action (BPA) de Progressive pour les années 2024, 2025 et 2026 présentent un tableau mitigé. Alors que l'estimation du BPA pour 2024 a augmenté de 10%, celle pour 2026 a connu une réduction de 2%.
Les ajustements des estimations de BPA ont été effectués en tenant compte de plusieurs facteurs, notamment des attentes de tarification plus faibles, partiellement compensées par une croissance plus forte du nombre de polices à court terme. L'estimation du BPA pour 2024 a été spécifiquement revue à la hausse en raison des solides performances de novembre de l'entreprise, couplées aux attentes de marges plus élevées en décembre et d'une croissance plus rapide des PIF.
L'objectif de cours a été fixé en tenant compte d'un BPA "normalisé" qui suppose un ratio combiné moyen historique de Progressive de 92,5%. Cependant, l'estimation réelle du BPA est environ 10% plus élevée, avec un ratio combiné plus faible et plus favorable de 91,2%, comparé au consensus de 91,3%. Le nouvel objectif de cours représente une baisse de 3% par rapport à l'objectif précédent.
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