Lundi, Mizuho Securities a ajusté sa position sur CNX Resources (NYSE:CNX), dégradant l'action de Neutre à Sous-performance. Le nouveau objectif de cours fixé par la firme est de 38,00$, reflétant une perspective prudente sur les Nouvelles Ventures Commerciales de l'entreprise.
CNX Resources a bénéficié d'environ 75 millions de dollars d'EBITDA annuel, principalement grâce aux crédits de l'État de Pennsylvanie liés à sa production de méthane de mine de charbon (CMM). Ces crédits sont actuellement valorisés de manière similaire à d'autres crédits volontaires de réduction de carbone.
Les tentatives de l'entreprise pour qualifier son CMM pour les crédits 45V (Hydrogène) et 45Q (Capture de Carbone) dans le cadre de l'Inflation Reduction Act (IRA) ont été un facteur contribuant à sa performance robuste.
Cependant, Mizuho a exprimé son scepticisme quant à cette inclusion à court terme, en particulier sous une administration Trump. De plus, CNX Resources a exploré d'autres sources de revenus, telles que ses technologies propriétaires de reflux (AutoSep) et de GNC/GNL (ZeroHp CNG), mais celles-ci n'ont pas encore généré de revenus significatifs auprès de tiers.
Malgré une augmentation d'environ 15% de l'objectif de cours basé sur la valeur nette d'actif (VNA), Mizuho voit environ 1% de baisse par rapport aux niveaux actuels de l'action. L'analyse indique que CNX Resources se négocie avec une prime par rapport à ses pairs sur la base des multiples EV/EBITDA estimés pour 2025/26 et offre un ratio de flux de trésorerie disponible sur valeur d'entreprise plus faible. De plus, le ratio dette nette sur EBITDA de l'entreprise à fin 2025 devrait être supérieur à la moyenne des pairs, ce qui a motivé la dégradation.
Mizuho a appliqué un multiple EV/EBITDA de 5x aux flux de trésorerie actuels de l'entreprise dans son calcul de VNA, ce qui a conduit à l'objectif de cours mis à jour. Le rapport a souligné que bien qu'il puisse y avoir un potentiel de croissance du volume de CMM, cela nécessiterait probablement des investissements en capital qui pourraient être moins compétitifs par rapport à l'activité principale de forage de gaz de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.