Lundi, BofA Securities a maintenu une perspective positive sur Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX), réitérant sa recommandation d'achat et un objectif de cours de 117,00$. Cette confirmation fait suite à une analyse approfondie de la somme des parties (SOTP) menée par l'analyste de la firme.
"Étant donné que Starbucks possède plusieurs segments d'activité aux caractéristiques distinctes, nous effectuons une analyse SOTP. Celle-ci est différente et séparée de l'évaluation que nous utilisons pour établir notre objectif de cours de 117$ : pour ce dernier, nous utilisons un multiple P/E cible par rapport à l'indice S&P 500 pondéré de manière égale", ont déclaré les analystes de BofA dans leur note.
Le rapport souligne que le segment Amérique du Nord de Starbucks est un contributeur important, les magasins exploités par l'entreprise représentant 67% du chiffre d'affaires et 58% de l'EBITDA, tandis que les magasins sous licence contribuent à hauteur de 8% du chiffre d'affaires et 16% de l'EBITDA. Ces magasins sous licence sont souvent situés dans des emplacements immobiliers à fort trafic, notamment dans les pôles de transport et chez des détaillants comme Target et Kroger.
De plus, le segment international de Starbucks est disséqué pour identifier la performance des magasins exploités, qui représentent 15% du chiffre d'affaires et 9% de l'EBITDA, et des magasins sous licence, contribuant à 5% du chiffre d'affaires et 6% de l'EBITDA. L'analyse distingue en outre la performance de la Chine au sein de l'activité exploitée, la différenciant d'autres marchés comme le Japon et le Royaume-Uni.
Le segment Channel Development, qui inclut des partenariats tels que la licence Nestlé et une coentreprise avec Pepsi, est également noté pour sa contribution aux résultats financiers de l'entreprise, représentant 5% du chiffre d'affaires et 11% de l'EBITDA.
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