Lundi, Wells Fargo a initié la couverture de Monarch Casino & Resort, Inc. (NASDAQ:MCRI), attribuant une recommandation Sous-pondérer à l'action avec un objectif de cours de 79,00$.
La firme a souligné la normalisation de la croissance sur le marché des jeux de Black Hawk, où Monarch Casino opère. Malgré des gains récents, la croissance des revenus bruts des jeux (GGR) depuis le début de l'année a ralenti à 1%, s'alignant sur les tendances observées sur d'autres marchés régionaux.
L'analyste de Wells Fargo a noté que le marché de Black Hawk avait précédemment connu une forte hausse du GGR, augmentant de 37% par rapport à 2019, surpassant la croissance du marché américain global de 16%. Cette croissance était attribuée à la levée des limites de paris et à une rénovation complète de l'établissement par Monarch Casino. Cependant, l'analyste a souligné que la croissance se normalise désormais et pourrait être davantage impactée par les travaux routiers à proximité sur l'I-70, affectant la fréquentation du marché.
En plus du marché de Black Hawk, le marché de Reno, où l'Atlantis de Monarch Casino détient une part importante du GGR, fait face à ses propres défis. L'analyste a cité un marché très compétitif dans la région de Reno et le défi imminent de l'arrivée de nouveaux casinos tribaux dans le nord de la Californie. Avec une croissance du GGR sur 12 mois glissants stable d'une année sur l'autre et une activité promotionnelle accrue de Monarch Casino, la firme considère le marché de Reno comme un point de pression concurrentielle.
L'analyste de Wells Fargo a également commenté la valorisation de l'entreprise, notant que Monarch Casino se négocie avec une légère prime par rapport à sa moyenne historique et à ses pairs, avec un multiple estimé de la valeur d'entreprise sur l'EBITDA (EV/EBITDA) de 8,8x pour 2025. Tout en reconnaissant le succès de Monarch Casino dans le développement du marché de Black Hawk et l'augmentation significative de sa part de GGR, la firme n'anticipe qu'une croissance modeste ou à un chiffre bas à l'avenir.
Le rapport conclut par une note sur la propriété par Monarch Casino de ses biens immobiliers et sa dette minimale, que l'analyste décrit comme une structure de capital sous-optimale. Malgré ces facteurs, la firme suggère qu'il existe de meilleures opportunités risque/rendement disponibles sur le marché par rapport au multiple EV/EBITDA moyen des pairs de 8,3x.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.