Vendredi, Barclays a initié une couverture sur Avon Protection PLC (LSE:AVON) (OTC:AVNBF) avec une note Equalweight et un objectif de prix fixé à £14.00. La société a souligné le potentiel d'Avon pour une croissance substantielle du bénéfice par action (BPA) et du flux de trésorerie disponible (FCF), grâce à des activités de réduction des coûts et de l'endettement opérationnel. Avon devrait surpasser ses pairs européens dans le secteur de la défense, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) estimé pour le BPA/FCF d'environ 35 % pour les exercices 2024 à 2026, par rapport à la moyenne des pairs de 16 % et d'environ 35 %, respectivement.
Barclays a souligné que la croissance prévue du BPA est soutenue par une expansion attendue de la marge d'environ 300 points de base de 2024 à 2026. Cette expansion est probablement due à l'augmentation de l'effet de levier opérationnel dans la protection de la tête, à la rationalisation de l'empreinte de la protection respiratoire, aux avantages de l'arbitrage salarial au sein de l'État et à la réduction des impôts, ainsi qu'à la réduction des frais d'intérêt grâce à l'accent stratégique mis sur la réduction de la dette.
Malgré les perspectives positives de performance opérationnelle, Barclays a noté que la valorisation actuelle d'Avon reflète déjà la croissance anticipée. Depuis le début de l'année, le cours de l'action a augmenté de 55 %, surpassant l'indice FTSE 100, qui a enregistré une hausse de 6 %. Par conséquent, les actions d'Avon se négocient à une prime substantielle par rapport aux mesures d'évaluation relatives et absolues.
L'analyse de la société suggère que si les fondamentaux d'Avon sont attrayants au sein du secteur, le marché a déjà intégré une grande partie du potentiel de croissance. L'accent mis par Avon sur l'amélioration des marges et l'efficacité opérationnelle devrait être un facteur clé de sa performance dans les années à venir, comme le souligne l'initiation à la couverture de la société. L'objectif de prix de 14,00 £ reflète l'évaluation par Barclays de la valeur d'Avon à la lumière de ces facteurs.
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