Mercredi, BofA Securities a révisé sa position sur AU Small Finance Bank Ltd (AUBANK:IN), rétrogradant l'action de Neutre à Sous-performance et réduisant son objectif de cours à 680,00 INR contre 750,00 INR précédemment. Cet ajustement fait suite aux inquiétudes concernant la récente acquisition par la banque d'une activité de microfinance, qui a suscité des doutes sur les perspectives de qualité des actifs pour les deux à trois prochains trimestres.
Les valorisations premium de la banque ont été en partie justifiées par son profil de forte croissance et son historique d'exécution. Cependant, l'analyste de BofA Securities a souligné les tensions potentielles dans l'activité principale de la banque et l'incertitude concernant la qualité des actifs. Cela pourrait poser des risques pour les objectifs de croissance et de marge d'intérêt nette (NIM) de la banque, surtout si l'environnement actuel de croissance plus lente persiste et si les problèmes de qualité des actifs ne sont pas résolus rapidement.
Le rapport note également que si AU Small Finance Bank pourrait bénéficier d'un cycle de baisse des taux directeurs, l'aidant à maintenir ses primes de valorisation actuelles, un cycle de baisse des taux plus profond pourrait signaler un environnement de croissance plus faible. Ce scénario ne serait pas favorable pour que la banque élargisse sa prime de valorisation. De plus, le faible ratio de couverture des liquidités (LCR) de la banque, à 112%, est considéré comme un autre risque potentiel à la baisse, notamment à la lumière de la prochaine révision des normes LCR par la Reserve Bank of India (RBI).
En conclusion, BofA Securities voit un rapport risque-rendement plus favorable dans d'autres banques privées de moyenne capitalisation, telles que IIB et Bandhan, qui sont perçues comme offrant une meilleure marge de sécurité en termes de valorisations par rapport à AU Small Finance Bank.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.