Citi a mis à jour son évaluation de Greentown Management Holdings Co Ltd (9979:HK), réduisant l'objectif de prix à 4,50 HK$ contre 6,10 HK$ précédemment.
Malgré l'ajustement, la société maintient une note d'achat sur le titre. La révision fait suite à la démission immédiate du vice-président de Greentown, que la société considère comme une source potentielle d'incertitude à court terme pour la stratégie et les objectifs de performance de la société.
Le départ du vice-président pourrait conduire à une réévaluation de la capacité de Greentown à générer un flux de trésorerie d'exploitation positif, qui a été négatif après les dividendes. En outre, il pourrait y avoir une réévaluation du plan triennal de la société, qui visait auparavant un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 20 % pour les recettes et de 25 % pour les bénéfices, ainsi qu'une distribution de dividendes de plus de 80 % pour la période de 2024 à 2026.
L'analyse de Citi suggère que si les changements de direction peuvent introduire de l'incertitude, l'impact sur les grandes entreprises bien établies tend à être moins grave à moyen et long terme. Cela s'explique par le fait que la continuité des opérations repose sur des systèmes établis plutôt que sur des dirigeants individuels.
À la lumière de ces considérations, Citi a ajusté son ratio prix-bénéfice (PE) cible estimé pour 2024 pour Greentown à 8 fois, en baisse par rapport à l'estimation précédente de 10 fois. Le nouvel objectif de prix reflète une baisse de 26 % par rapport à l'objectif précédent, en tenant compte du flux de trésorerie d'exploitation du premier semestre 2024 et des projections de croissance.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.